智通財經APP獲悉，華金證券發佈研究報告稱，三季度陸股通持倉規模達去年二季度以來新高，主板持倉佔比下降，大金融持倉佔比回升。行業來看，三季度電新、食飲倉位較重，銀行、非銀淨買入較多，電新、家電超配比較高。貴州茅臺、寧德時代等核心資產大票外資三季度持倉變動規模較大，TOP5持股集中度上升。後續北向資金大概率持續流入核心資產龍頭標的。
三季度陸股通持倉規模達去年二季度以來新高，主板持倉佔比下降，大金融持倉佔比回升。(1)持倉上：首先，整體來看，2024年三季度陸股通持倉總規模達到2.4萬億元，較上季度環比增加3530億元，較8月16日持倉增加近5000億元，且爲自2023Q2以來的單季度持倉規模最高值；其次，變化上，2024Q3北向資金主板持倉佔比較Q2下降1.68pcts，創業板、科創板分別上升1.42pcts、0.26pcts，2024Q3金融、成長、消費北向資金持倉佔比環比上升0.42pcts、0.26pcts、0.1pcts，穩定和週期風格分別下降0.54pcts、0.23pcts。(2)淨買入規模上，2024年三季度陸股通淨買入495.7億元，8月16日至9月30日期間淨買入949.2億元，較上季度淨流出近300億的水平明顯改善。
行業來看，三季度電新、食飲倉位較重，銀行、非銀淨買入較多，電新、家電超配比較高。(1)持倉上：首先，2024年三季度中信一級行業中陸股通持倉規模最大的行業分別是電力設備和新能源、食飲、銀行；其次，持倉規模上漲最多的行業是非銀，下降最多的行業是基礎化工。(2)淨買入規模上：首先，2024年三季度陸股通淨買入最多的行業分別是銀行、非銀、醫藥，淨賣出最多的行業分別是家電、有色金屬；其次，8月16日至9月30日期間淨買入最多的行業分別是電力設備及新能源、食飲、銀行，淨賣出最多的行業是家電。(3)超配比上，根據全A行業自由流通市值的比例計算北上資金各行業超低配比例，得到：首先，三季度北向資金超配比最高的行業分別爲電力設備及新能源、家電、食飲，超配比最低的行業分別是石油石化、銀行和非銀；其次超配比環比上升較多的行業是電力設備及新能源、石油石化、銀行，超配比下降最多的行業分別是家電、機械和基礎化工。
貴州茅臺、寧德時代等核心資產大票外資三季度持倉變動規模較大，TOP5持股集中度上升。(1)持倉規模上，北向資金重倉股仍以核心資產龍頭爲主，截至2024/9/30，陸股通持倉規模最大的標的分別爲貴州茅臺、寧德時代、美的集團。(2)持倉規模變動上，核心資產龍頭股增量較多。Q3持倉市值增加最多的三隻標的分別爲寧德時代、貴州茅臺、中國平安，Q3持倉市值下降最多的三隻標的分別爲石頭科技、中際旭創、韋爾股份。(3)持股集中度上，三季度北向資金TOP5持股集中度環比上升1.02pcts至19.9%，外資配置上仍有向龍頭聚攏的趨勢。
後續北向資金大概率持續流入核心資產龍頭標的。(1)北向資金後續大概率持續流入A股。一是當前正處於美聯儲降息週期內，外資大概率維持淨流入趨勢不變，疊加今年6至8月份(截至8月16日)共計淨流出898億元，本輪市場行情偏強下大概率優先回補之前淨流出部分。二是外資的流入與地產銷售的表現相關性較強，在本輪地產政策大幅放鬆的背景下可能推動外資的進一步修復。(2)外資可能重點流入核心資產板塊。一是歷史經驗來看，外資傾向於配置核心資產龍頭股，且Q3醫藥、家電等行業超配比相較前期偏低。二是Q3增配個股及持股集中度來看，外資仍有加大配置龍頭股的趨勢。(3)核心資產板塊近期催化較多。