本周，現貨黃金跌逾2%，創去年12月底以來新低至1818.81美元/盎司，因美元指數三連漲至1月6日以來新高104.561。美國發佈的1月經濟數據顯示就業及通脹仍強勁，挑戰了市場對美聯儲可能將降息的想法。多位美聯儲官員也在發言中重申，通脹仍然過高，需要繼續加息。美國聯邦基金利率期貨顯示美國利率將在更長時間內維持在高位。
截止發稿，現貨黃金下跌2.18%至1824.49美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌2.29%至1833.5美元/盎司；美元指數上漲0.93%至104.533。
美國數據持續火熱
周二(2月14日)的美國CPI數據顯示，1月CPI仍在加速上漲，通脹粘性表明美聯儲遠遠未到暫停加息的時候。周三(2月15日)的數據顯示美國零售銷售激增、周四(2月16日)的1月生產者物價增幅創七個月最大、上周初請失業金人數意外下降。市場現在預計聯邦基金利率即將在7月達到5.28%的峰值，年底前都將保持在5%以上。
CMC Markets的市場分析師Tina Teng說：「從最近的數據表現來看，美國經濟仍然健康，似乎不會很快進入衰退，市場定價正反映出高利率將維持更長時間的前景。」
金價的進一步下跌可能在短期內引發更多技術性拋售，關鍵支撐位是1800美元和1730美元。在上行方面，短線阻力位在1890美元，如果價格突破1920美元，將證實金價重回漲勢。
1月份力度不夠
克利夫蘭聯儲主席梅斯特和聖路易斯聯儲主席布拉德周四(2月16日)表示，美聯儲本月初或許本應該以更大幅度加息。他們警告稱，進一步加息對於將通脹率降至理想水平至關重要。
梅斯特表示，通脹仍然過高，且風險偏向上行，貨幣政策需要保持緊縮，暗示終端利率可能遠高於5%。梅斯特還補充說，在最近美聯儲會議上，已經討論了加息50個基點。
布拉德表示，美聯儲有充分理由採取更激進的措施，以幫助「鎖定」通脹放緩趨勢。「我主張加息50個基點，我認為利率應該儘快達到委員會認為足夠嚴格的水平。」
許多投資者原本預計美國經濟面臨硬着陸，將迫使美聯儲放鬆鷹派姿態。但現在看來該情景不太可能發生，一連串紅火的數據提高了市場對美聯儲繼續加息的預期，並推動資金流出黃金。從技術上看，黃金跌破1850美元后可能會打開通往1800美元的大門。
數據是可信的
其他一些美聯儲官員本周稍早的講話顯示，加息行動的終點尚不確定，他們認為以較小幅度加息是適宜的。但如果通脹沒有開始明顯地向目標靠攏，美聯儲有可能不得不進一步加息，並在高位維持更長時間。
紐約聯儲主席威廉姆斯持相同觀點。他指出通脹仍然處在過高水平，到2023年底基準利率維持在5.00%至5.50%之間「似乎是一種正確的政策前景框架」。美聯儲旨在冷卻價格壓力的工作尚未完成，但這將給經濟帶來一些難以避免的痛苦。以核心個人消費支出價格指數衡量的核心價格壓力今年可能下降至3%，今後幾年可能降至2%。今年美國經濟增長可能只會達到表現平平的1%。目前處在3.4%的失業率可能會升至4%至4.5%之間，但就業市場目前「非常緊張」，薪資增長也在上升。
里士滿聯儲主席巴爾金稱，1月份通脹數據與預期差不多，通脹正在正常化。但他警告說，通脹只是緩慢下降，需要一段時間才能回到美聯儲的目標2%附近。他強調：「我只是認為會有更多的慣性，高通脹持續時間比我們所有人想的要長。如果通脹持續遠高於目標水平，美聯儲將不得不加息至高於此前預期的水平。」
富瑞金融集團在一份報告中稱：「數據是決策者繼續重申這種說法的原因，他們打算將利率升得更高，之後暫停，然後在相當長的一段時間內將利率保持在限制性區域。」
FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga表示：「由於美國高通脹的頑固性……黃金價格跌破1850美元，美元可能會從圍繞美聯儲更長時間保持強硬立場的預期中走強，這可能給非孳息資產黃金帶來更多痛苦。雖然全球最大經濟體的通脹繼續放緩，但下降速度並沒有投資者預期的那麼快——最終重新提振了美聯儲加息預期……美元可能在短期內走高。」
6%的利率也並非完全不可能
德意志銀行上調對美國利率最終走向的預測，因為最新的數據表明美聯儲需要進一步收緊貨幣政策。該行表示，現在已將美國最終利率預期從5.1%上調至5.6%，預計6月和7月將各加息25個基點。
法國興業銀行的量化分析師Olivier Tadesse對他認為美聯儲需要執行的總體緊縮程度進行了建模。Tadesse去年的最初分析要點是，要讓通脹回到2%目標，美聯儲需要加息450個基點，並通過縮減資產負債表產生等同於450個基點加息的效果，累計效果等於900個基點加息。
他現在認為，如果美聯儲的資產負債表縮減幅度保持在目前的每月950億美元，並且在整個周期內總計減少2.5萬億美元，要產生等效於900個基點加息的效果，政策利率可能不得不升高到6.5%。
若上述建模測試結果可信，那麼關於美聯儲本輪加息周期的最終利率峰值之爭可以休矣，應當更多關注美聯儲為了完成抗通脹任務可以在多長時間維持利率高位運行。但無論焦點如何改變，黃金已經完全回吐1月份錄得的漲幅。
現貨黃金下看1788美元
日線上看，金價處在自1960美元開啟下行II浪走勢，後市有望進一步下探1788美元，它是上行I浪的50%斐波那契回檔位。II浪和I浪都是自1615美元開啟的上行(V)浪的子浪。
