智通財經APP獲悉，景順發布2024年年中投資展望稱，從估值角度來看，亞洲市場似乎具有吸引力。亞洲(日本除外)股票的估值水平處於歷史低位，目前較發達市場折讓35%。亦看好亞洲企業今年餘下時間的盈利增長潛力。景順認爲，有利的估值及盈利增長前景進一步增加該地區的投資吸引力。亞洲(日本除外)股市於2024年上半年表現強勁。在強勁的內需及全球需求復甦的推動下，相信該市場有望於2024年下半年繼續增長。全球宏觀環境利好，加上通脹率相對受控，進一步支持對該市場的樂觀預期。
景順表示，展望未來，相信亞洲內需仍會是強勁的增長引擎併爲區內增長帶來主要貢獻，尤其是考慮到亞洲約佔世界人口總數的60%。景順認爲，投資者當前應重新審視亞洲各市場的增長動力，以捕捉潛在投資機會。
乘着亞洲強勁內需的浪潮
從經濟數據來看，印度經濟於2023年及2024年年初至今(截至2024年5月)均表現良好。自2021年8月以來，匯豐的印度綜合採購經理人指數(PMI)初值一直高於50，銀行信貸增長於2023財年上升約16%以及商品及服務稅總收入於2024年4月創下歷史新高。綜合以上數據，表明經濟增長勢頭強勁。展望未來，景順預期印度政府將推出進一步加強印度製造業的政策。亦預期公共及私人資本開支將持續增長，從而形成良性增長循環。
展望下半年，相信印度強勁的內需將成爲對其樂觀經濟前景的關鍵驅動力。印度過去幾個季度的GDP增長超過8%，消費佔GDP約60.3%。在人口大量增長及人均收入水平不斷提高的支持下，需求隨時間持續改善。景順認爲印度正處於轉捩點，預計今年下半年非必需性消費將激增，尤其是交通、酒店、珠寶及汽車等國內導向型行業。
東盟國家亦受惠於不斷增長的內需及旅遊收入。景順預期中國經濟復甦將進一步提振該地區的旅遊業。自重新開放以來，中國每月赴東南亞的遊客人數持續增加，相信相關數字還將進一步上升。馬來西亞、泰國及新加坡對中國內地遊客推出免籤計劃，或將爲該地區旅遊收入帶來重大貢獻。東盟亦有望受惠於出口的預期增長，特別是電子品市場的潛在增長。東盟內部，菲律賓經濟得到有效經濟政策、年輕人口結構及不斷增長的私人消費的支持。印尼亦將受惠於持續城市化、年輕人口結構、收入持續增長及供應鏈多元化帶來的裨益。
中國國內經濟復甦及出口增長
中國方面，經濟增長自2024年第一季度開始顯現反彈跡象。在穩健的出口表現及強勁的製造業前景支持下，GDP按年增長5.3%。展望未來，景順對中國經濟前景持樂觀態度，相信其將受惠到內需復甦及政府支持性政策。從消費角度來看，零售額、旅遊數據及汽車行業表現等多項關鍵經濟指標均朝着正向發展。此外，中國消費者信心似乎亦在回升。政策制定者採取漸進式措施支持內需，包括加速政府債券發行及推出以舊換新的消費品升級計劃。政府亦加強對房地產行業的政策支持，以清理過剩的房屋庫存。這些措施及其他措施表明政府有意透過監管舉措支撐經濟穩定及內需。
與此同時，全球(尤其是亞洲)貿易持續復甦預期將成爲中國出口及製造業的推動因素。截至2024年第一季度，中國出口一直保持按年正增長，景順認爲，隨著主要經濟體重拾增長，中國產品的外部需求預計將會增加，進而惠及出口導向型行業。
貿易依賴型經濟體有望受惠
景順預期韓國及中國臺灣作爲貿易依賴型經濟體，將受惠於全球經濟走強。過去數月，韓國及中國臺灣成爲外需增長的最大受惠者，尤其是技術出口。展望未來，相信半導體銷售及全球消費的增長有望推動這些經濟體的增長。韓國的海關出口及半導體出口於近數月持續增長。另外，中國臺灣方面，人工智能(AI)驅動芯片的需求高於預期。景順預期，中國臺灣將繼續受惠於機械及電氣設備行業強勁的全球製造業活動。景順認爲，這些主要貿易伙伴的樂觀增長前景亦可能推動科技產品的外部需求，從而形成良性循環。
風險報酬情況更加利好
雖然景順對亞洲的增長前景持樂觀態度，但亦持續監測若干關鍵風險。亞洲主要經濟體的選舉風險已於2024年上半年基本解除，但其政策執行的結果還要等到下半年方會知曉。此外，對投資者而言，全球經濟波動仍是另一項不明朗因素，特別是考慮到美國於更長時期保持利率高企的環境。此外，美國大選在即可能引發全球及區域貿易局勢緊張，相關不明朗因素或會在年底前帶來短期波動。
從估值角度來看，亞洲市場似乎具有吸引力。亞洲(日本除外)股票的估值水平處於歷史低位，目前較發達市場折讓35%。景順亦看好亞洲企業今年餘下時間的盈利增長潛力。景順認爲，有利的估值及盈利增長前景進一步增加該地區的投資吸引力。