周四（12月19日），我們觀察到，CBOT（芝加哥期貨交易所）穀物期貨市場整體表現疲軟。大豆期貨價格跌至四年來的最低點，受到巴西豐收前景的壓力以及美國政府擬議的支出法案未能支持生物柴油產業的影響。玉米期貨也隨之下滑，受到大豆市場疲軟的拖累。小麥期貨市場波動較大，交易商正評估俄羅斯小麥生產預期的下調，儘管澳大利亞和阿根廷的小麥豐收預期依然支持市場。整體來看，強勢美元、全球供應前景以及市場情緒變化對CBOT穀物期貨市場構成了較大壓力。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年12月18日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數據見圖表。
小麥市場分析
2024年12月19日，小麥期貨市場表現不一。K.C.硬紅冬小麥（HRW）期貨跌幅較小，結束時下跌3-3/4美分，收于每蒲式耳5.48-3/4美元。近期，市場對全球小麥供應的評估繼續加劇波動。儘管俄羅斯小麥生產預測被下調至7870萬噸，創下數十年來的最低水平，但來自澳大利亞和阿根廷的小麥豐收預期依然令市場維持一定的供應壓力。此外，阿爾及利亞國家糧食機構的採購需求也為市場帶來了一定支撐。阿爾及利亞此次招標的採購量可能達到35-40萬噸，而美國和加拿大均為潛在供應商。
美國國內小麥基礎報價在平穩的市場環境中保持不變。根據市場消息，農民的出售活動處於較低水平，影響了市場的流動性。當前，乾旱天氣預計將在未來幾周內加劇美國南部平原地區的小麥生長壓力，這可能對未來的收成產生不利影響。
玉米市場分析
2024年12月19日，玉米期貨市場繼續承壓，CBOT玉米期貨收于每蒲式耳4.37-1/4美元，下跌6-1/4美分。近期，玉米市場的疲軟與大豆價格的下跌密切相關。儘管美國農業部（USDA）確認了向哥倫比亞銷售13.5萬噸玉米的消息，但市場對於全球供應過剩的擔憂仍未消散。特別是巴西的大豆產量創紀錄，影響了玉米作為副產品的市場預期。
此外，玉米的基礎報價在美國中西部整體平穩，但部分地區，如愛荷華州Council Bluffs的報價出現了小幅下滑。這一市場的平穩波動反映了市場對未來供應和需求的不確定性，特別是在巴西和其他南美國家的玉米產量逐步恢復的背景下。
大豆市場分析
2024年12月19日，大豆期貨市場出現大幅下跌，CBOT大豆1月期貨收于每蒲式耳9.51-3/4美元，創下四年來的新低。這一跌幅主要受到巴西豐收預期和美國政府支出法案未能包括生物柴油支持的影響。巴西的豐收預期使得市場對全球大豆供應的擔憂加劇，AgRural諮詢公司預計巴西大豆產量將達到創紀錄的1.715億噸，進一步壓制了美國大豆市場的走勢。
此外，技術性拋盤和市場情緒的悲觀情緒也加劇了價格的下行壓力。美國國內大豆基礎報價呈現穩定趨勢，部分地區的報價如堪薩斯市的小麥基礎報價有所上漲，而其他地區則出現下降。儘管如此，交易員仍對美國未來的大豆銷售抱有一定期望，尤其是在哥倫比亞和其他南美國家的需求不斷增強的情況下。
豆油和豆粕市場分析
豆油和豆粕市場也面臨一定的壓力，特別是在大豆期貨持續下行的背景下。CBOT豆油和豆粕期貨均出現了凈空頭頭寸的增加。市場對生物柴油需求的憂慮令豆油期貨承壓，特別是在美國政府的停滯不前的支出法案未能包括對生物柴油的支持時，豆油價格承壓加劇。
豆粕市場同樣表現疲軟，雖然美國農業部確認了向哥倫比亞出售12萬噸豆粕的消息，但市場依然對供應過剩的擔憂未能得到有效消解。基差報價維持穩定，但整體市場交易較為清淡。
國際市場動態對CBOT市場的影響
在國際市場上，尤其是巴西、阿根廷和澳大利亞的農作物預期成為影響CBOT穀物市場的關鍵因素。巴西的大豆和玉米豐收預期無疑給全球供應帶來壓力，尤其是在美國國內銷售不佳的情況下。與此同時，阿根廷和澳大利亞的小麥豐收也對小麥期貨市場形成壓制。
此外，近期全球重要糧食進口國的需求也對市場走勢產生了影響。突尼斯、韓國和約旦等國的糧食採購需求為小麥市場提供了一定支撐，尤其是在俄羅斯和烏克蘭局勢不確定的背景下。
未來趨勢展望
展望未來，CBOT穀物期貨市場可能繼續面臨來自全球供應壓力的挑戰，尤其是在巴西、阿根廷和澳大利亞豐收預期的影響下。大豆市場可能在短期內繼續承壓，尤其是在生物柴油政策缺乏支持的情況下。然而，長遠來看，市場依然關注全球需求的變化，尤其是中國和南美市場的需求是否能夠有效支撐市場價格。
玉米市場的走勢可能會受到大豆市場下行壓力的影響，但如果美國國內出口需求強勁，尤其是來自哥倫比亞等國的需求能夠持續增長，玉米市場可能會呈現出一定的反彈趨勢。
小麥市場的波動性較大，全球供應預期的不確定性將繼續主導市場走向，尤其是在俄羅斯小麥產量下調的背景下。若美國南部平原的乾旱天氣對小麥生產產生影響，市場可能會出現一定的上漲壓力。
總體來看，CBOT穀物期貨市場的未來走勢將受到全球天氣變化、供應壓力以及政策因素的綜合影響，投資者需密切關注相關市場動向。
