24K99訊 Recherche Bay貴金屬投資研究家洛朗·莫瑞爾(Laurent Maurel)表示，金價終於突破瑞郎阻力，創下9月份月度收盤新高。他提到，瑞銀建議採用投資組合的5%買入黃金。
莫瑞爾指出，瑞士人對黃金價值的認識逐漸增強。黃金終於突破了瑞郎的阻力，創下了9月份月度收盤新高：
(來源:GoldSeek)
以瑞士法郎計價的黃金正處於突破階段，剛剛突破了自2014年低點以來的第三個里程碑。
10年來，以瑞士法郎計價的黃金價格翻了一番，其對世界最強貨幣之一的表現非常出色。
莫瑞爾續稱：「在過去一年中，越來越明顯的是，實物市場正在逐漸取代紙幣市場，決定現貨價格。我們在黃金市場也看到了類似的現象，實物需求決定了黃金的價格，而西方投機者往往看不到這種需求。」
「黃金的上漲是出乎意料的，西方仍然對此存在誤解，因爲這一次幾乎沒有任何投資者，無論是機構投資者還是個人投資者，參與其中。白銀市場可能也會遵循同樣的軌跡。未平倉合約的疲軟是一個明顯的跡象，對白銀交易的興趣幾乎不存在。然而，白銀價格已經達到創紀錄的水平，完全由西方投資者看不到的實物需求支撐，」他補充道。
這種威脅似乎並沒有讓商業交易商擔心，就像黃金市場的情況一樣，他們選擇加強白銀空頭倉位，以阻止價格上漲並保護他們的空頭倉位。
礦業股的空頭倉位也有所增加，9月底，GDX指數的空頭倉位數量達到4年來的最高水平：
(來源:GoldSeek)
這通常預示着未來幾周礦業和白銀將遭遇攻勢，如果真是這樣，COMEX庫存可能會比預期更快消退。
此次突襲發生之時，礦商股價相對於黃金的價格從未如此便宜。GDX/黃金季度圖仍處於低位：
(來源:GoldSeek)
這種時機不當的拋售壓力對長期投資者來說是一個機會，他們預計本季度採礦業利潤率將上升，即油價下跌，黃金價格上漲，公佈的現金流可能會遠遠超過預期。
(來源:GoldSeek)
試圖通過操縱紙面市場來控制潛在趨勢在短期內是有效的，但擴大這種控制最終會強化潛在趨勢。
「這正是未來幾周採礦業和白銀業可能發生的事情，」莫瑞爾展望道。
「實物需求對於黃金銀行在COMEX的空頭倉位來說是一個重大風險，同樣，採礦利潤率的上升對採礦指數的賣空者構成了重大威脅。」
而金價則繼續維持在歷史高位，創下月度和季度收盤雙高紀錄。
莫瑞爾提到：「我在9月份的文章中寫道，世界黃金協會最近發表了一篇文章，解釋了爲什麼到2024年黃金將成爲取代債券資產的終極防禦性資產。」
他重點標出了這項研究的主要圖表，它說明了股票和債券這兩類資產的風險貢獻：
(來源:GoldSeek)
股票和債券之間的相關性已變爲正相關。黃金現在是瑞士投資組合中的終極保護資產，因爲瑞士債券不再發揮這一作用。 或許正是這種新背景促使瑞銀本週發佈了一份新的黃金報告。在這份報告中，瑞銀將黃金價格目標上調至年底的2750美元和2025年中期的2850美元。
然而，瑞銀這份出版物最重要的方面是該行給出的配置建議：「瑞銀重申我們的建議，即在多元化的美元計價投資組合中，將5%的資產配置給黃金，作爲廣泛的投資組合對衝。」
這是歐洲主要銀行首次發出此類警告，鑑於投資組合中黃金的配置比例平均仍低於1%，這一點就顯得更爲重要。
莫瑞爾指出：「當我與瑞士的資產管理者會面時，我注意到他們普遍缺乏實物黃金的投資。幾年來，只有少數家族理財室一直用實物黃金保護他們的投資組合。他們的客戶可以安然入睡，比那些被困在陷入困境的政府發行的債券產品中的客戶要好得多。對於前者，實物黃金提供了針對交易對手風險的保障，確保了他們資產的安全。對於後者，他們的資本與紙質證券的承諾掛鉤，而紙質證券的投資回報變得越來越不確定。」