暴利稅,價格上限,以及增加油氣產量的呼籲是留給2022年的印記,看來2023年我們還會看到更多類似的情況,尤其是西方政府在減排目標上加倍努力。
得益於能源大宗商品價格上漲,油氣巨頭2022年獲得了創紀錄的利潤,這促使歐盟和英國政府開徵暴利稅。這些措施旨在支撐國家財政,當時各國經濟在能源價格飆升的情況下難以維持運轉。然而,這也導致業內人士警告稱,投資決策將受到影響,而且是不積極的影響。
歐洲各國政府,以及英國和美國的政府,發現自己處於這樣一個境地:一方面,他們必須鼓勵生產更多的油氣,另一方面,他們必須堅持自己對能源轉型的承諾。
根據分析機構Wood Mac的一份新報告,這種優先事項的衝突將使2023年成為油氣領域複雜的一年。首先,作者指出,由於暴利稅,一些油氣公司已經削減了他們的支出計劃。他們這樣做是有道理的,因為政府沒有表示,如果油氣價格下跌,這些措施將被取消,而他們已經這樣做了。
與此相關的另一個挑戰是,讓油氣公司實際增加產量,以加強能源安全。如果以美國為例,油氣公司可能會抵制將利潤再投資于更多生產的呼籲。拜登政府一再呼籲油氣生產商增加產量,不管政府的脫碳計劃如何,但該行業並未積極回應。
但對天然氣需求的增加做出了積極反應,這推動了天然氣產量的提高,從而降低了這個全球最大生產國的天然氣價格,這在一定程度上減輕了能源消費者的負擔。由於暖冬使得天然氣儲備相對充足,歐洲對美國天然氣的需求下降,這有助於緩解壓力。
這裏的問題是,由於天然氣庫存已滿,歐洲天然氣買家將被迫在今年至少一段時間內減少購買美國液化天然氣(LNG),這意味着補充季節會變慢,價格可能會繼續走低。這些反過來可能導致美國天然氣產量增長放緩,從而導致供應緊張。
還有就是整個脫碳運動,儘管海上鑽探正在增長,而且勢頭強勁,但絕不會推動新的油氣勘探。政府的減排目標與油氣供應的長期安全根本無法平衡,這意味着該行業將繼續保持警惕,並對投資決策極其謹慎。
利潤繁榮的放緩將支持這種情緒。英國《金融時報》上周報道稱,儘管大型石油公司2022年的利潤將是巨大的,但由於油價下跌,今年的情況可能會有所不同。報告援引標準普爾資本智商的估計,大型石油公司2023年的總利潤可能比2022年的約2000億美元低500億美元。
現在,1500億美元仍然是相當高的利潤——事實上,這將是石油巨頭歷史上第二高的凈利潤,僅次於2022年的紀錄。然而,可能會繼續推動股票回購和股息增加,而不是慷慨地推出新產量。在全球經濟今年可能陷入衰退的預期背景下,這種情況尤其可能出現。
市場分析師John Kemp稱,全球經濟衰退的問題是何時而不是是否。在最近的一篇專欄文章中,這位分析師認為,要麼經濟會因為通脹而放緩,從而導致衰退,要麼央行會繼續對通脹採取激進措施,最終導致衰退。
在第一種情況下,衰退將在2023年上半年開始,而在第二種情況下,衰退可能會推遲到下半年甚至2024年初。在這樣的背景下,加上徵收暴利稅,油氣行業採取謹慎的做法、不聽從政府增加油氣產量的呼籲是完全合理的。
如果像Wood Mac預計的那樣,一些政府採取行動提高股息稅和股票回購稅,投資者的謹慎情緒可能會加深。這表明,這些政府希望通過鼓勵更多的油氣生產來加強能源安全,無論政府的努力如何,都將取決於市場力量。
北京時間1月30日11:02,布倫特原油連續報86.48美元/桶。