24K99訊 本周周末來臨前，美國消費者信心指數顯示的長期通脹趨緩，黃金從逾兩周低點略微回升，但1675美元的金價從一周走勢來看，可謂是飛流直下。8月通脹數據強化美聯儲鷹派的信心，也提振美元周線收紅。全球緊縮政策悄然而至，投資者全都觀望著下周美聯儲的重磅決議，預期下周將繼續維持積極的升息態度。
美國8月CPI超出預期 引爆美股跳水
美國本周13日公布最新8月核心CPI年增6.32%，高于前值的5.91%，以及市場預期6.1%，嚇趴投資市場、引爆美股跳水重挫。Fed Watch全年升息16碼幾率大幅躍升至最高點，2年期美債價格也跌破年內新低。
據數據公布，美國8月CPI季調年增8.25%，前期為8.48%、核心CPI年增6.32%，前期為5.91%，雙雙高于市場預期，主要由房租項目帶動，美聯儲理事會成員Christopher Waller認為，最快要至明年出才有機會見到放緩，因此控制通脹仍是首要目標。
再觀察細項，能源年增23.8%，前期為32.9%、新車年增10.1%，前期為10.44%均有所放緩，同時二手車月變動翻負至-0.4%，前期為0.3%，而年增7.8%，前期為6.61%維持年內低檔，符合市場預期能源、商品貢獻通脹年增有所放緩的情境。
但本次的重點來自占比最大的房租項目，年增6.25%，前期為5.72%再創高、其細項中權重占比達CPI 23.5%的所有權人約當租金(Owners' equivalent rent, OER)月增、年增也同樣再創新高，成為推動核心CPI的動能。
Waller提到說：“要說通脹正在顯著持續下降還為時過早，目前通脹現象仍然普遍，有至少60%以上不同的商品、服務項目增長3%或更多，同時住房服務價格仍在上漲，使得核心通脹持續遠高于疫情前水平，未來通脹應該關注重點房租、薪資。”
美國核心CPI的進一步上行，還有薪資年增仍處高檔，讓通脹是否進一步出現令人信服的下降仍具有不確定性。CPI數據公布后，Fed Watch的9月升息3碼幾率為80%、4碼更躍升至接近20%。要知道，公布前幾率為2碼9%、3碼91%、4 碼0%，全年升息碼數也由16碼取代15碼來到最高。
美國勞工統計局數據顯示，美國8月PPI同比增長8.7%，預估為8.8%，前值為9.8%。美國8月PPI環比下降0.1%，預估下降0.1%，前值為下降0.5%。剔除波動較大的食品和能源，美國8月核心PPI同比上升7.3%，較前值7.6%回落，但高于預期的7.1%；核心PPI環比上升0.4%，高于預期和前值的0.3%。
美國長線就業結構仍在好轉，非農就業人口總數突破新冠疫情前新高，給予總體經濟活動下檔支撐，不過也因此聯準會不需要在高通膨、就業之間權衡，得以持續鷹派緊縮貨幣政策。
美聯儲委員在緘默期前發言，普遍對于緊縮終點利率水準仍有分歧，并強調需要依照經濟數據調整，因此在本次CPI數據超預期后，Fed Watch全年升息16碼幾率躍升最高，同時17、18碼幾率也大幅上升，市場聚焦下周9月FOMC會議關于利率路徑的指引。
美股
隨著美股四巫日到來與物流巨頭聯邦快遞發布業績預警，美股16日開低，對景氣敏感的工業股和能源股領跌，道瓊斯盤中一度跌超過400點，盡管尾盤有逢低買盤進場，三大指數仍疲軟收黑，唯獨費半逆勢收紅0.53%。
本周一系列經濟數據后，通脹、升息和衰退擔憂揮之不去，納斯達克指數本周累計跌幅為5.48%，標普周跌4.78%，道瓊斯周跌4.14%，皆創6 月10 日以來最差表現。
周五收盤，美股道瓊斯指數下跌139.4點或0.45%，收30822.42點；奈斯達克指數下跌103.95點或0.9%，收11448.4點；標普500指數下跌28.02點或0.72%，收3873.33點；費城半導體指數上漲13.6點或0.53%，收2563.1點。
數據方面，美國9月消費者信心指數報59.5，創今年4月以來新高，但仍低于預期60。密西根大學1年通脹預期初值為4.6%，創一年新低，符合預期。
政經方面，白宮周五發布首個監管加密貨幣的框架，企圖加倍強化數字資產領域執法，并找出加密貨幣監管漏洞，避免數字資產領域的欺詐行為。
為確保能源供應，德國政府周五宣布接管俄國石油巨擘Rosneft在德國子公司Rosneft Deutschland業務，俄德兩國沖擊加劇，德國表示，透過托管制度，可以反擊能源供應的威脅，這是德國捍衛能源工業的最新舉動。
全球新冠疫情持續蔓延，截稿前，美國約翰霍普金斯大學(Johns Hopkins University)數據指出，全球確診數已飆破6.11億例，死亡數突破652萬例。全球184個國家/地區接種超過127億劑疫苗。
聯邦快遞(FedEx)、國際貨幣基金(IMF)和世界銀行均警告，全球經濟存在衰退風險。
Meridian Equity Partners資深管理合伙人Jonathan Corpina指出：“聯邦快遞的消息顯示供應鏈問題、勞動力問題、通脹、升息問題，這些林林總總加在一起都會產生重大影響。”
Corpina稱：“聯邦快遞是一家公司在全球經濟中面臨挑戰的最新例子，市場對經濟衰退的擔憂仍持續，企業正在為未來幾個月和未來幾季的成本削減做好準備。”
高盛分析師Dominic Wilson表示：“如果一場嚴重的衰退可以抑制通脹，而美聯儲激進升息措施帶來一場嚴重衰退，那么除了已見到的虧損之外，股市和債市場的下行空間可能仍然會很大。”
摩根大通董事總經理David Carter點評稱：“這是艱難的一周，感覺萬圣節來得早，我們正面臨著這種高通脹、高利率和低增長的毒藥，這對股市或債市都不利。”
美元
美元指數16日微幅走低，但周線仍收紅，因投資人預期美聯儲下周將繼續維持積極的升息態度；繼離岸人民幣之后，在岸人民幣也貶破7 大關；英鎊在“黑色星期三”的30周年當天再創37年新低。
美元周五盤中再度站上110大關，在經濟數據顯示美國9月消費者信心溫和改善后仍維持小漲，但尾盤翻黑。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數微跌0.09%，報109.64，周線上升0.6%，今年迄今已漲約15%。
三菱日聯(MUFG)全球市場研究主管Derek Halpenny表示：“鑒于美聯儲年底前可能再升息75個基點，我們預期整體金融環境仍對資產不利，這清楚表明美元將成為主要受益者。”
展望后市，匯市交易員將注意力轉移到下周的超級央行周，美、日和英國央行將陸續召開決策會議，并由美聯儲打頭陣。
聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲下周升息3 碼的幾率為75%，升息4 碼的幾率為25%，在美日利差繼續擴大的情況下，早已飽受重創的日元恐迎來另一記重擊。
日元兌美元周五上升0.4% 至142.91日元，但仍連續五周收黑。隨著投資人涌向美元，人民幣也加入日元等主要貨幣行列，成為最新一個觸及多年低點的貨幣。
離岸人民幣兌美元周五一度貶至7.04元人民幣，再刷2 年新低，隨后逆轉跌勢，截稿前小升0.11% 至7元人民幣；在岸人民幣兌美元同樣突破重要心理關卡，盤中最低貶至7.0250元人民幣，截稿前翻紅小漲0.2% 至6.9804元人民幣。
經濟數據顯示中國經濟意外浮現復蘇跡象，8月工業增加值、零售總額成長雙雙高于預期，但低迷的房市仍為經濟前景帶來壓力。
馬來亞銀行(Maybank)分析師表示：“即使中間會出現斷斷續續的修正，經濟成長和美中政策分歧仍可能在未來幾個月繼續支撐美元兌離岸人民幣。”
英鎊兌美元盤中跌破1.14美元，為1985年來首見，且周五剛好適逢1992年黑色星期三的30周年，當時有“金融巨鱷”之稱的索羅斯(George Soros)成功狙擊英鎊，在英國政府無力維持匯率下限的情況下，英鎊被迫退出歐洲匯率機制。
加元延續日前跌勢，兌美元匯率再貶0.27%至1.3262加元，創近2年新低。加幣本周已貶1.9%，創下2021年8月以來最大單周跌幅。
澳元盤中貶至疫情爆發以來新低，隨后小幅回升，上漲0.3%至0.6718美元；歐元兌美元盤中一度翻黑，截稿前升0.18%至1.0013美元。
黃金
由于美國消費者信心指數顯示的長期通脹趨緩，黃金期貨16日從逾兩年低點略為回升，但本周仍累計下跌近3%，未能收復1700美元整數關卡，反映美聯儲下周至少升息3碼，即75個基點的可能性。
美國周二公布8月消費者物價指數(CPI)后，強化美聯儲下周再度升息3碼的可能性，黃金大多時候受到打壓。
RBC資本市場分析師Christopher Louney提到說，貨幣緊縮是盤旋在金價上頭的烏云，而且從4月以來就存在至今，除非有引發人們強烈避險情緒的事件發生，才可能扭轉局面。舉例來說，就連最近股市遭拋售這種滾動相關系數上升的事件發生，黃金也無法展現避險光芒。
盡管黃金被稱為避險工具，但美聯儲的強力緊縮正帶動美元對各種主要貨幣升值，美元指數高掛在20年高點附近，美債收益率也跳漲。
美元升值不利于各種以美元計價的大宗商品，因海外買家買進的成本變高。收益率上揚，代表持有黃金這類不付息資產的機會成本上升。
不過，美國周五公布的9月密大消費者信心指數上升至59.5，創五個月新高，9月的一年期通膨預期為4.6%，為2021年9月以來新低，這些消息讓金價得以喘口氣。
AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam指出說，密大的報告證實美聯儲不能過于鷹派，這可能完全扼殺經濟復蘇，加上一些人認為金價跌過頭而逢低搶進，帶動黃金期貨周五上漲。
黃金期貨周四下挫31.80美元或1.9%，至每盎司1677.30美元，為2020年4月以來最低價，也創7月5日迄今最大單日跌幅。
BullionVault研究主任Adrian Ash提到說，金價本周的跌法有2013年金價閃崩的影子。就在9年前，黃金四度測試金融海嘯后寫下的1535美元低點，之后開始暴跌，現貨金價短短兩天跌掉15%，三個月內下挫25%，并創1981年以來最大年度跌幅。
Ash認為，金價的前景取決于2022年秋季、2013年春季的幾個關鍵差異。
首先，雖然金價跌破技術關卡和美元猛升有關，但還沒有蔓延到其他貴金屬。再者，金價跌落1680美元底部的同一時間，各類資產也都遭到拋售，這可能提高對黃金的避險需求。此外，利率上升預期則可能加劇經濟降溫。
Ash指出說：“只要美聯儲明白表示抗通脹仍是首要任務，金價可能很難反彈。金價可能出現快速、猛力的反彈，而像2013年那樣所有人忙著退出的可能性很低。”
原油期貨價格16日微幅上漲，但連續第三周收低，主要因著全球各央行積極收緊貨幣政策，恐讓全球經濟放緩的擔憂情緒，促使原油承壓。根據道瓊斯市場數據，布倫特和WTI原油期貨均連續第三周收低，本周跌幅分別是1.6%和1.9%。
本周石油期貨下跌，大宗商品隨著股市和其他風險資產一起蒙受損失。在本周稍早8 月消費者物價指數(CPI)公布后，引發此走勢。CPI顯示通脹持續高于預期，增加美聯儲下周會議至少升息75個基點的可能性。
StoneX堪薩斯城能源團隊周五分析報告指出：“近期的經濟報告顯示全球貿易和工業產出強勁，但具有前瞻性的金融市場預示著未來將放緩。”
科技業走疲，少數其他產業也出現成長放緩，尤其是期貨將“聯邦利率在2023年4月前會再升息2%”這件事反映在價格上。“放緩是有可能的，但因為過去幾年缺乏投資，這回能源價格崩跌的可能性低了很多。”
由于預期美聯儲將積極收緊貨幣政策，推動美元強勢上漲，但這也令原油和其他以美元計價的大宗商品價格承壓，削減海外買家的需求。
美元指數本周上升0.7%，接近20 年高點。
SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski表示，鑒于中國的封鎖、歐洲的能源危機以及對全球經濟衰退的擔憂，海外充斥許多供應和需求雙邊的不明確性。
然而對于美國來說，最重要的基本面因素似乎是美政府打算釋放策略石油儲備(SPR)多長的時間，大約再過6周就是中期大選，一旦政府停止釋出SPR，這供應量就會立刻轉為回填儲備量的需求。
美國能源部發言人在給CNN的聲明中表示，SPR是“為回應無端戰爭”而被利用的，并且“繼續幫助緩解供應中斷，并降低美國家庭的能源成本，因為我們看到天然氣價格連續94天下跌。這些緊急釋放是美國歷史上最大的一次，而這一直是美國消費者的供應生命線”。
石油儲備SPR的發布，以及對經濟衰退的擔憂和其他因素，有助于緩解加油站的痛苦。據美國汽車協會稱，自6月14日創下每加侖5.02美元的紀錄以來，全國汽油平均價格已連續94天下跌。
然而立法者指出，盡管過去兩個月汽油價格下跌，但仍高于一年前的水平。“鑒于這些現實，再加上戰爭不太可能在不久的將來結束，颶風季節可能會進一步擾亂國內石油生產，我們敦促拜登政府承諾通過SPR釋放額外的石油桶，至少在今年年底前保持，”信中說。
除了釋放石油外，立法者還敦促拜登使用SPR基金中的1.21億美元來補充緊急儲備。眾議院民主黨人在信中寫道：“如果國內或國際條件導致嚴重的能源供應中斷，需要你提取和出售石油桶，為SPR購買更多桶將保障現在和未來的供應。”
大宗商品
美國各地鐵路工人可能發生的災難性罷工，開始擾亂能源和商品市場，從天然氣到裝載到駁船上交付的玉米等各種商品，價格都在呈現上漲行情。天然氣期貨周三飆升10%，部分原因是擔心延長罷工將抑制煤炭的交付，煤炭產生美國約22%的電力，并迫使發電商更加依賴已經緊張的天然氣供應。用駁船裝載的玉米運往墨西哥灣沿岸的溢價上漲近5%，原因是人們猜測如果鐵路車輛停運，將有更多的玉米通過船運。
它可能會變得更糟。美國鐵路罷工是30多年來的第一次罷工，將對原材料市場造成重大打擊，進一步破壞過去幾年因作物損失、減產以及最近的烏克蘭戰爭而遭受破壞的供應. 商品占所有鐵路貨運量的一半。
但值得關注的是，罷工課題在周末前就得到快速的解決。拜登呼吁美國國會，剝奪大型科技平臺對第三方內容的豁免權，稱在前總統特朗普試圖迫使國會做出同樣改變近兩年后，現在是讓大型科技公司承擔責任的時候。美國也快速談判勞工鐵路協議，并且已經與工會取得共識，避免一場將關閉全國鐵路的災難性罷工活動。
雖然拜登很快稱贊，周四避免罷工的鐵路協議是美國的一場勝利，但這在政治上對他來說也是一場巨大的勝利，讓民主黨人在11月的中期選舉之前，回避了可能發生的經濟崩潰。在勞工和商業之間做出選擇的壓力下，拜登努力推動他們一起工作。
在拜登的戰略性深夜電話的刺激下，企業和工會談判代表在勞工部進行20個小時的緊張會談。在呼吁為國家的共同利益采取行動后，他們在凌晨達成共識，避免一場可能導致全國鐵路關閉的罷工。
下周重要經濟數據：
周一09/19
美國9月NAHB房價指數
周二09/20
日本8月全國消費者物價指數(年率)
中國一年期貸款市場報價利率
德國8月生產者物價指數(月率)
瑞典附買回利率
加拿大8月核心消費者物價指數-常用指數(年率)
加拿大8月消費者物價指數(年率)
美國8月新屋開工(年化月率)
央行動態：
澳洲聯儲公布9月貨幣政策會議紀要
周三09/21
美國上周API原油庫存變化(萬桶)(至0916)
美國8月NAR季調后成屋銷售(年化月率)
美國上周EIA原油庫存變化(萬桶)(至0916)
周四09/22
美國聯邦基金基準利率
日本無擔保隔夜拆借利率
瑞士政策利率
英國官方銀行利率
美國上周季調后初請失業金人數(千人)(至0917)
央行動態：
美聯儲公布利率決議、政策聲明及經濟預期
美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發布會
日本央行公布利率決議
日本央行行長黑田東彥召開貨幣政策新聞發布會
瑞士央行公布利率決議
瑞士央行行長喬丹召開貨幣政策新聞發布會
歐洲央行公布經濟公報
周五09/23
法國9月Markit/CDAF制造業采購經理人指數初值
德國9月Markit/BME制造業采購經理人指數初值
歐元區9月Markit制造業采購經理人指數初值
英國9月Markit/CIPS制造業采購經理人指數
英國9月CBI零售銷售預期指數
加拿大7月零售銷售(月率)