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INE原油收盤上漲,美國就業向好同時原油供應依然趨緊

發布 2022-8-9 上午01:08
更新 2022-8-8 下午05:20
© Reuters.  INE原油收盤上漲,美國就業向好同時原油供應依然趨緊

© Reuters. INE原油收盤上漲,美國就業向好同時原油供應依然趨緊

周一(8月8日)上海原油價格收盤上漲14.6元,漲幅2.24%。主力合約2209終盤收於665.2元/桶,漲2.24元/桶。油價收漲,主要因美國就業數據向好,支持了需求前景,同時原油供應趨緊。不過,亞洲疫情形勢嚴峻限制了油價上漲。

中國及海外消息

美國7月非農數據強勁,支持油價

美國 7 月就業增長意外加速,就業崗位增至超過疫情前的水平,大大緩解了美國經濟衰退的擔憂,支撐油價大幅反彈。美國勞工部公布的就業報告顯示,美國 7 月非農就業人數 ( NFP ) 大幅增加 52.8 萬,遠高於預期的 25 萬和前值向上修正後的 39.8 萬。此外,失業率也從之前的 3.6% 小幅降至 3.5%。

美國就業報告還顯示,薪資繼續大幅增長,工時普遍延長。分析認為,勞動力市場的持續強勁勢頭可能使美聯儲繼續大幅加息以遏制通脹,進而推高美元,並削弱原油吸引力,因美元走強使得以美元計價的原油對於持有非美貨幣的投資者而言更加昂貴。此外,美聯儲大幅加息將收緊市場流動性,導致公司投資謹慎,進而增加經濟萎縮風險,削弱總需求。

伊朗核協議談判目前沒有進展,支持油價

伊朗與伊核協議相關方正在奧地利首都維也納舉行新一輪伊核協議恢復履約談判,但到目前尚無取得任何進展,削弱了美國解除伊朗制裁併導致伊朗原油入市的希望,也支撐了油價。伊朗政治分析人士認為,美國依然沒有表現出足夠的談判誠意,美方需要摒棄其不切實際的做法,早日做出政治決定。伊朗政治分析人士胡什查什姆表示,如今各方再次舉行會談的主要原因是,歐洲國家希望美國能夠解除對伊朗制裁,以便讓伊朗原油進入國際市場,緩解歐洲能源危機。但他認為,一旦美國和歐洲達成短期目標后,就會繼續以各種方式對伊朗施壓。

伊朗石油部長:伊朗準備儘快返回國際原油市場。當地時間8月4日,伊朗石油部長奧吉表示,當前形勢下「歐佩克+」合作機制的穩定和連續性對消費者有很大益處,伊朗準備儘快返回國際原油市場。他說,希望西方國家能夠正確認識當前能源領域的敏感性,並採取理性和安全的態度。他指出,歐洲國家應考慮「冬天即將到來」這個問題。

美國鑽井工人五周來首次削減石油和天然氣鑽井平台

美國鑽井工人五周來首次削減石油和天然氣鑽井平台,給油價帶來一些支撐。隨着油價回升,活躍鑽機數一直保持增長態勢。活躍鑽機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯 ( Baker Hughes ) 最新數據顯示,截至 7 月 29 日當周,原油鑽井總數減少 7 座至 598 座,錄得 2021 年 9 月以來最大降幅,預期為 609 座 ; 天然氣鑽井總數增加 4 座至 161 座,預期為 158 座 ; 原油和天然氣鑽井平台總數減少 3 座至 759 座,預期為 767 座。

美國煉油廠開工率持續下降,美國原油凈出口量增加1550萬桶,原油庫存繼續增加;同期汽油庫存小幅增長。截止7月29日當周,包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量8.96408億桶,比前一周減少22萬桶;美國商業原油庫存量4.26553億桶,比前一周增長447萬桶;美國汽油庫存總量2.25294億桶,比前一周增長16萬桶;餾分油庫存量為1.09324億桶,比前一周下降240萬桶。原油庫存比去年同期低2.89%;比過去五年同期低約7%;汽油庫存比去年同期低1.56%;比過去五年同期低約3%;餾份油庫存比去年同期低21%,比過去五年同期低25%。

俄羅斯原油供應依然趨緊,支持油價

雖然西方因俄羅斯入侵烏克蘭而限制進口俄羅斯原油,但俄羅斯原油出口並沒有受到很大影響,因印度成為其最大的原油進口國,這在一定程度上緩解了供應趨緊局面。據報道,俄羅斯在6月成為印度的第二大石油供應國,僅次於伊拉克。而在去年,俄羅斯還遠不是印度的頂級供應商,排在了第九。俄烏衝突后,隨着歐洲國家開始減少採購,印度成為俄羅斯石油的主要市場之一。印度約 85% 的消費依賴進口原油。由於俄羅斯原油更便宜,使得其取代沙特成為印度的最大原油進口國。根據機構計算,5 月份俄羅斯石油的售價比沙特原油低 19 美元/桶,6 月份價差收窄至13美元/桶。

 

疫情形勢嚴峻不利於油價

全球新冠肺炎疫情快速蔓延,尤其是亞洲地區,這引發了各地再度實施封鎖限制措施並導致原油需求下降的憂慮,給油價施加了下行壓力。近期日本疫情持續蔓延,成為全世界新冠疫情最嚴重的國家。周五,日本全國新增新冠感染人數超過 22 萬例,也是日本全國單日新增感染人數連續第五天超過 20 萬例,其中東京占 3 萬多例。據統計,日本全國目前有超過 140 萬人居家隔離,這一數字也創下了最高值。此外,中國新冠肺炎病例也在增加,而其推行的零冠策略導致多地實現限制措施進入靜默狀態。

上周OPEC會議同意把9月原油產量目標提高10萬桶/日

8月3日會議決定OPEC+同意把9月石油產量目標提高10萬桶/日,增幅相當於全球石油需求的0.1%。而此前,OPEC+同意7月和8月產量增加高達64.8萬桶/日,此輪歐佩克謹慎增產背後的原因是剩餘產能的嚴重不足。數據顯示,目前中東產油國的閑置產能已降至200萬桶/日,僅佔全球需求的2%,而只有在應對嚴重供應中斷時,才會動用這有限的閑置產能。7月歐佩克產量較6月增加31萬桶/日,其中沙特原油產量增加15萬桶/日,伊拉克的原油產量增幅則略高於配額。

國內油價明晚或迎「四連跌」

隨着國際油價震蕩下滑,原油變化率由正轉負,國內成品油價下調的預期「籠罩」市場。

按照我國《石油價格管理辦法》相關規定,國內成品油價格每十個工作日為一次調價周期,主要的調整依據是十個工作日國際原油價格加權平均價跟上一周期國際原油價格加權平均價對比得出的變化率。據卓創資訊數據監測模型顯示,截至8月5日收盤(即國內本輪成品油調價計價周期的第9個工作日),參考原油變化率由正轉負,為負1.62%。

據了解,雖然距離本輪調價窗口的開啟仍有一個工作日,但是業內一致預測本輪成品油價大概率將迎來下調。按當前調價幅度測算,預計汽柴油將下調80元/噸,對應92號汽油價格將下調0.06元/升,95號汽油及0號柴油價格將下調0.07元/升。屆時,國內成品油價將迎來年內首次「四連跌」,同時也是2019年以來首次「四連跌」。

機構觀點

國泰君安期貨研報原油:關注下行風險;

上周五夜盤,油價延續震蕩市。對於8月,我們對油價仍暫時維持偏空判斷,日內仍需關注下行風險。WTI、Brent或雙雙跌破90美元/桶,SC或跌破570元/桶,核心邏輯如下:第一,在通脹見頂之前,市場對於海外經濟的衰退預期大概率不會改變。雖然過去一周大類資產在此前超跌后均迎來不同程度的修復性反彈,但海外經濟體7月服務業數據的大幅下滑與其他宏觀指標交叉印證着經濟動能的放緩。考慮到當前海外CPI依舊處於歷史極高位,至少在未來三周新一期CPI數據公布前市場對於衰退確定性的預期或很難扭轉;第二,海內外成品油供需面持續惡化。一方面,亞太地區保持了此前的供應過剩格局。海內外成品油裂解價差持續走弱,繼續印證需求旺季提前結束。從全球油品庫存來看,除歐洲ARA地區柴油庫存依舊維持在低位外,歐洲汽油庫存、北美汽柴油以及亞太汽柴油庫存均處於快速累庫的過程當中。因此,僅僅用北美天然氣價格回落帶動發電燃料價格中樞回落來解釋7月以來成品油利潤的持續收縮已經非常牽強,庫存拐點的提前來臨正迫使煉廠綜合毛利快速收縮。而一旦煉廠綜合毛利持續收縮,未來或帶動北半球煉廠提前降負,並直接帶動原油一次加工需求的收縮

在本輪下跌過程中,我們也看到LU(低硫燃料油)走勢遠弱於6月,海外柴油裂解也在走弱,意味着需求收縮悲觀預期的驗證正在路上。一旦需求真正開始收縮,一直到9月下一個美聯儲議息會議窗口期可能都無法證偽空頭邏輯。三季度持續弱勢的概率繼續提升。整體來看,三季度油價持續弱勢的概率繼續提升,或逐步從6-7月純粹交易海外經濟衰退、海外央行緊縮利空階段逐步進入宏觀與微觀利空共振的加速下行階段。

展望2022年下半年,海外緊縮周期加速推進,對於大宗商品存在趨勢見頂回落風險的判斷不應有太多質疑。在上半年化工利潤持續低位、4月以來有色系趨勢下行以及6月以來黑色系開啟大跌后,原油受到的板塊輪動下行壓力較大。此外,考慮到俄羅斯原油流向亞太的路徑已經完全打通,市場在計價完歐盟年底前停止90%的俄羅斯原油進口利好后未來或將長期受到俄油南下的邊際利空的抑制,尤其可能淡化亞太地區下半年季節性旺季利好。當然,下半年原油市場在供需兩端的不確定性依舊較高,策略上可重點關注各類套利策略

 

上海中期期貨:非農數據超預期,油價低位回升

周五夜盤原油主力合約期價震蕩上行。主因美國7月新增非農就業人口較預期翻倍,緩解了市場對經濟衰退的擔憂。供應方面,OPEC+決定9月小幅增產10萬桶/日,低於市場預期,也反映出各產油國均無大幅提產意願。美國原油產量在截止7月29日當周錄得1210萬桶/日,較上周增加20萬桶/日。原油產量維持低增速。需求方面,夏天消費旺季原油及汽油庫存的增給市場情緒帶來壓力。此外,在高通脹壓力下,市場對於美聯儲大幅加息的預期仍存,經濟衰退憂慮持續,原油需求端承壓。

國內主營煉廠在截至7月28日當周平均開工負荷為69.33%,環比上漲0.24%。8月燕山石化2#常減壓裝置及呼和浩特石化仍將處在檢修中,大連西太煉廠、上海石化(600688)、慶陽石化、玉門石化及華北石化有望結束檢修,暫無新增煉廠檢修,預計平均開工負荷或繼續上漲。山東地煉一次常減壓裝置在截至8月3日當周平均開工負荷65.42%,較上周下跌1.64%。短期內暫無煉廠計劃檢修,多數煉廠一次負荷保持穩定為主。不過不排除其他因素導致煉廠降負的可能,預計短期內山東地煉一次常減壓開工負荷或平穩運行。整體來看,目前原油市場需求疲弱的憂慮為影響市場心態的主要因素,但由於供應偏緊的狀態持續,操作上建議在密切關注俄烏局勢和美聯儲加息動向的同時,以波段交易為主。

銀河期貨原油:油價呈現震蕩格局,中期仍有下行空間

地緣方面,據報道,俄羅斯的新一輪炮擊破壞了扎波羅熱核電站的三個輻射傳感器,並造成一名工人受傷。俄羅斯軍隊正試圖完全控制烏克蘭東部的頓巴斯地區。烏克蘭軍方表示,俄羅斯部隊周日在頓巴斯加強了對頓涅茨克市北部和西北部的攻擊。

供需方面,海關總署數據顯示,中國7月原油進口3732.8萬噸。1至7月原油累計進口28983.5萬噸,同比減少4%。

宏觀方面,對企業的調查顯示,美國7月非農就業崗位增加52.8萬個,為2月以來最大增幅,預期為25萬個。失業率從6月的3.6%降至疫情前的低位3.5%。平均時薪在7月增長0.5%,同比增長5.2%。

交易策略:經濟數據顯示美國就業增長強勁,經濟衰退尚未來臨,但同樣引發了對於「通脹尚未見頂」的擔憂,以及提高了在此背景下美聯儲進一步強力加息的可能性。原油供需消息面進入真空期,隨着秋檢臨近進入供需雙弱的狀態,短期受宏觀情緒影響,油價呈現震蕩格局,中期仍有下行空間。

上海國際能源中心公告



      〔2022〕26號

       《上海國際能源交易中心股份有限公司章程》修訂版經上海國際能源交易中心股東大會審議通過,並經中國證監會批准,現予以發佈。
       英文文本見官方英文網站,僅供參考。如與中文文本不一致,以中文文本為準。
       特此公告。

       附件:
       1.《上海國際能源交易中心股份有限公司章程》條文修訂對照表
       2.上海國際能源交易中心股份有限公司章程(修訂版)

 
       上海國際能源交易中心
       2022年8月4日

最新評論

在原油供給依然趨緊下只會讓產量縮減而推升油價,表示油價從高檔回跌到現在.,都屬人為作價,不論是缺工還是關閉油田或是減產都會使油價飆漲,但我們所看到的是反向及官方說辭。 如果美國不從中干涉擾亂油價,現在應該是衝破130,有耐心的人可以仔細查看對比後,會發現美國引述的說法都是反反覆覆的
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