港股經過近期的明顯反彈後，巿場明顯略爲好轉，普遍大型企業股票仍未能轉弱爲強，但仍不乏優質板塊可以留意。其中，近半個月(截至3月3日)累升近八成的清晰醫療(01406)值得關注。
清晰醫療是一家100%專注于香港眼科專科私營醫療機構。目前巿值約5.2億(人民幣，下同)，對比歐康維視的54.6億、希瑪眼科的46億及德視佳的19億，意味着清晰醫療的股價上漲更大。
而有甚麽因素將是其股價上漲的引爆點?巿場焦點相信會落在集團的主要股東藥明康德(02359)身上，藥明康德于清晰醫療上市後占權15.63%(假設超額配股權未獲行使)，爲集團第叁大股東。清晰醫療的管理層在1月底的網上會議曾表示，已跟藥明康德有合作關系，並一直有探索進一步合作可能，形容集團爲藥明的生態系統之一，希望上市後可有更多緊密合作。
觀乎于2018年藥明康德首次入股時斥資1,000萬美元(折合約7,763萬元)，其後供股涉資約1,145萬元，合共約8,907萬元，相對持有約7,813萬股，每股成本價爲1.1402元，較招股價介乎1.6至3元産生折讓28.74%至61.99%。
事實上，科醫療市場的千億規模，吸引投資者爭相入局。在早于藥明康德，私募股權基金3W Partners通過子公司2016年已投資清晰醫療，目前持股44.21%。3W Partners爲私募股權投資公司，專注于金融、先進制造業、醫療健康及消費等板塊。
3W Partners作爲健康行業的專業投資者，對于清晰醫療的業務發展起到協同效應。而藥明康德的存在，對于清晰醫療來說，則可能是進軍內地龐大巿場的關鍵點，因爲可以依賴藥明康德的業務網絡及相關健康護理服務的專業知識。
清晰醫療亦曾表示，在上市後的12至24個月，會擴展業務至中國內地。第叁方咨詢機構的數據顯示，內地眼科醫療服務的收入已經從2014年的97億元，增長至2018年的231億元，到2023年預計達到555億元。
不過，內地眼科市場，民營機構「群雄逐鹿」，提交IPO申請的華夏眼科集中于廈門，還在闖關IPO的何氏眼科集中于東北，愛爾眼科則布1全國，目前門店超過400家，優勢明顯，若清晰醫療欲進軍內地眼科市場的，單靠獨力進軍的話，投入與回報應不能成正比。
而清晰醫療在在背靠藥明康德的情況之下，不單可以繼續布局香港的眼科巿場，亦方便了打開內地市場。藥明康德CRO(醫藥研發合同外包服務)的龍頭企業之一，創始人是李革，成立于2000年。藥明康德之前一度在美上市，後私有化回A，並將公司分拆。
藥明康德2017年6月分拆公司藥明生物(02269)登陸港股，市值曾超千億港元。一年後，藥明康德以獨角獸的光環在上交所上市，成爲又一白馬股。而去年11月，「藥明系叁號」藥明巨諾(02126)又成功在港交所上市。
至此，「藥明系」叁駕馬車均登陸資本市場，截至5月11日收盤，3家上市公司市值總計7,386億元。此外，除了叁家主體上市公司，「藥明系」已經悄悄成爲巨無霸的投資者。清晰醫療正是其投資企業之一。
根據公開的大概信息，“藥明系”累計投資企業逾50家，主要集中于醫療健康行業，比如藥物牧場、輝大基因、北海康城及錦欣生殖(01951)等。
而既然了解到清晰醫療雄厚的股東背景，回歸其業務基本面，亦能看出投資價值。清晰醫療與同板塊的歐康維視(01477)、希瑪眼科(03309)及德視佳(01846)的業務不盡相同，歐康維視專研醫藥産品、德視佳提供視力矯正服務、希瑪眼科提供眼科服務及銷售視力輔助産品及醫藥産品，而眼科服務的比重占逾九成。
而根據招股書顯示的統計數據，按清晰醫療眼科醫療服務所得收益計算，集團于2020年在香港所有私營醫療機構中排名第四，市場份額爲5%。業務是爲病人提供全面的眼科服務，專注于提供各種屈光治療服務，包括SMILE手術、多焦距人工晶體置換術及植入式隱形眼鏡植入術。
此外，亦爲病人提供其他眼部問題的不同治療，如標准白內障手術、激光治療程序、玻璃體切除術、其他治療及手術、醫療診症及檢查服務以及銷售處方藥物及其他。
收益的大部分均來自SMILE手術、多焦距人工晶體置換術及標准白內障手術。集團擁有11名經驗豐富的執業醫生，其中兩名亦爲股東，同屬、注冊醫生及眼科專科醫生。
近期市況大上大落之下，清晰醫療剛上市即較上市定價1.6港元潛水接近叁成，最低于3月15日見0.7港元，及後反彈回升，至近期反彈至1.2元水平，相信過程中持貨能力較差的投資者已離場，相反「籌碼」更集中強者手，相信短期將維持上升動力。
而從管理層角度來看，清晰醫療的背景亦不簡單，單是當中包括香港醫院管理局前主席胡定旭在內，公司的名氣就已非一般，因爲胡定旭于醫院管理局任職主席時間長達八年，打破政府委任公職人員不超過六年的指引。
加上近月香港疫情再度爆發，胡定旭亦是檢測承辦商之一華升診斷中心董事長，多次接受采訪，解答防疫最新發展，可見胡定旭在香港醫療的地位與權威。相信只要等待港股氣氛漸漸好轉，相信清晰醫療將展升浪。
