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金市周評:美債收益率頂住回調壓力,多頭「兵敗」1800關口

商品&期貨2021年10月18日 08:25
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© Reuters. 金市周評:美債收益率頂住回調壓力,多頭「兵敗」1800關口

過去一周,現貨黃金單周上漲0.59%,盤中最高觸及1800.55美元/盎司,但在周五大幅走弱,收報於1767.62美元/盎司,因美債收益率頂住回調壓力,且美國9月零售銷售意外增加,削弱了黃金的避險吸引力。



美債收益率的短線回調,金價一度創近四周新高


上半周,因美國國債收益率回調,令投資者轉向黃金以對沖通脹風險,金價似乎在很大程度上忽視了美國上周就業數據好轉,一度漲至1800關口附近,為9月16日以來新高。

Kitco metals高級分析師Jim Wyckoff表示,「交易員和投資者終於意識到,從歷史上看,無論美聯儲怎麼做,不斷上升的通脹都有利於黃金。

Wyckoff補充稱,股市本月進一步波動也可能引發對黃金的避險需求。

但整體市場人氣依然脆弱,因全球能源供應緊張令市場擔心由此引發的價格跳升可能導致經濟成長放緩。

中國生產者物價指數(PPI)上月錄得創紀錄年增幅,美國消費者物價指數(CPI)也上漲,令市場擔心央行可能會比預期更早退出刺激措施。


(美國10年期國債收益率日線圖)

美國零售銷售數據強於預期,1800關口成為「攔路虎」


儘管黃金被認為是一種對沖通脹的工具,但未來縮減刺激措施和加息預期推高了限制了美債收益率的回調空間,周五美債收益率反彈,令金價大幅承壓。

周五(10月15日)下跌超30美元。分析師說,除非有足夠的興趣讓黃金突破關鍵技術障礙,否則金價不會出現反彈。

令金價承壓的是,在零售銷售強勁之後,美國經濟前景好於預期,金價遭遇巨量賣單的衝擊,最低跌至1764.69美元/盎司,較日高跌去近32美元。

這一下跌抵消了周中金價升至1800美元的漲勢。


(現貨黃金日線圖)

Kitco調查:分析師對後市走勢分歧較大


Kitco的黃金調查結果顯示,在13位參与調查的華爾街分析師中,對下周金價看漲與看跌的人難分上下:38.5%的人看漲,38.5%的人看跌,還有23%的人持中性看法。

普通民眾的態度則更加堅定樂觀。在1425個參与的散戶投資者中,68%的人看好下周的價格,19%的人看空,13%的人持中立態度。本周的調查參与率也創下了6月中旬以來的最高水平。

(KITCO黃金調查數據)

看漲金價的分析師仍預計金價將突破1800美元,因通脹擔憂、美元走軟以及市場避險需求增加。

Darin Newsom Analysis總裁Darin Newsom指出,追蹤黃金就像看着油漆變干。儘管本周晚些時候出現拋售,但從日線圖來看,12月合約仍處於短期上行趨勢。與此同時,美元指數出現了短期下行趨勢。考慮到這一點,下周金價可能會試圖再次反彈。

分析師的看跌聲音提醒投資者,美國國債收益率仍在上升,在這一趨勢逆轉之前,金價將很難反彈。

ForexLive董事總經理Adam Button表示,儘管黃金上周表現令人印象深刻,但收益率的趨勢仍然是走高,而季節性因素是不利因素。這種情況將在接近年底時改變,但就目前而言,交易是等待下跌才買入。

Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day說:「我們將繼續經歷這種起起落落,直到市場意識到,美聯儲和其他主要央行所發起的任何緊縮措施都太少,也太晚了。很難說何時會出現這種情況,但當這種情況發生時,金價將大幅上漲,時間越長,波動就會越劇烈。」

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler指出,目前市場預計美聯儲可能在明年下半年加息,比此前預期的要早。我仍然看空黃金。這次大幅反彈讓我感到意外,但它從200日移動均線和1800美元區域回落回來。周末前美國利率跳升引發的拋售抵消了上漲的看漲衝動。儘管美國長期公債收益率回落,市場仍積極消化美聯儲升息的消息,8月聯邦基金利率期貨顯示7月升息的風險很小。突破1760美元區域標志著對近期低點1745-1750美元的測試。

後市前瞻


總而言之,下周的經濟數據方面,將迎來中國第三季度GDP經濟數據,英國9月CPI數據,歐美國家9月PMI數據,市場消息方面,美聯儲金融監管副主席誇爾斯參与金融穩定的討論,澳洲聯儲公布貨幣政策會議紀要,美聯儲公布經濟情況褐皮書都值得重點關注。

金市周評:美債收益率頂住回調壓力,多頭「兵敗」1800關口
 

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