FX168財經報社(倫敦)訊 全球債券市場正經歷著自2015年以來最糟糕的一個年初，因為投資者越來越相信新冠疫苗的推出將推動經濟增長，并在數十年來首次引發嚴重的通脹壓力。
英國《金融時報》報道稱，自去年年底以來，追蹤總值7,000億美元債券的彭博巴克萊多元化指數（Bloomberg Barclays Multiverse index）的總回報（包括價格變動和利息支付）已下跌1.9％。如果持續下去，這將是自2018年中以來最糟糕的季度業績，也是六年來廣義固定收益指標最大的第一季度挫折。
1月份，債券市場的逆轉開始積聚力量，當時民主黨人贏得了美國參議院的控制權，并提出了更強有力的刺激方案以治愈新冠疫情造成損害的前景。但最近幾周拋售明顯加速并擴大。
大部分“痛苦”都落在了評級高、但收益率低的政府債務上，這尤其容易受到通貨膨脹加劇侵蝕利息支付和回報的影響。彭博巴克萊（Bloomberg Barclays）對美國政府債券的指數顯示，今年以來，長期美國國債在總收益率基礎上損失了逾9％。
Yardeni Research的Ed Yardeni說：“我們終于可能再次走上通貨膨脹的道路。” “由于越來越多的財政和貨幣政策制定者為應對這種流行病提供刺激，我看到越來越多的通脹壓力跡象。”
最近幾周與債券價格相反的收益率飆升席卷全球，美國10年期國債收益率從2021年初的0.9％攀升至周二的近1.4％，是去年新冠疫情暴發以來最高。澳大利亞的10年期國債收益率也超過了疫情前的水平，而日本的10年期國債收益率自2018年以來首次突破0.1％。英國的國債收益率有望達到2013年以來的最大季度漲幅。
固定收益產品的拋售已經開始波及全球股市，并促使一些分析師預測，債券市場與政府和央行政策之間過去曾出現的戰斗將重演。
Yardeni是華爾街第一位提出“債券治安”一詞的分析師，形容1980年代固定收益市場偶爾迫使政府和央行采取更緊縮的政策。他在周二給客戶的一份報告中寫道：“債券守衛者似乎已經裝備就緒，準備伏擊通貨膨脹道路上的決策者。” “這可能是一場槍戰。”
分析人士說，自2020年3月達到最低點以來，歷史低位的債券收益率一直是推動金融市場廣泛而劇烈反彈的主要動力。股市從2021年開始大漲，但自2月16日創下歷史新高以來，富時全球指數已下跌2.5％。以科技股為主的納斯達克100指數自上周創下峰值以來已下跌超過6％。
PGIM固定收益部高級基金經理Gregory Peters表示，此舉讓人想起“小型緊縮恐慌2.0”，指的是美聯儲在2013年宣布縮減其債券購買計劃時動搖了全球金融市場。
Peters說：“漲勢開始嚇到其他市場。” “股票被拋售，而公司債券也被拋售。”“這使人們感到有些恐懼。”
他懷疑現在債券市場拋售的嚴重性可能已經過頭了，但就目前而言，需對押注潰敗的賭注保持警惕。他說：“當你盯著兩位數的GDP增長數據，盡可能多的刺激措施以及央行保持措施時，你必須勇敢地走在前面。”
現在面臨的挑戰是，即使通脹確實在加速，各國央行仍致力于保持貨幣政策異常寬松，這一承諾現在已被一些交易者開始考驗。
央行似乎對拋售感到越來越不安，這有可能在全球經濟的微妙時期提高貸款利率。澳大利亞儲備銀行本周重新開始購買債券，以遏制政府債券收益率的上升。歐洲央行行長拉加德周一表示，政策制定者正在“密切監視”局勢。
周二，美聯儲主席鮑威爾贊揚經濟前景正在改善的跡象，但強調美聯儲將繼續刺激可預見的未來需求，并指出，頑固的低通脹仍然比通脹持久加速的危險更大。
鮑威爾在給國會的證詞中說：“經濟離我們的就業和通脹目標還有很長的路要走，而且可能需要一些時間才能取得實質性的進一步進展。” “在購買速度發生任何變化之前，我們將繼續清楚地溝通對實現目標的進度的評估。”