週三，美銀證券分析師將澳洲國民銀行（National Australia Bank Ltd.）（NAB:AU）（OTC: NABZY）的評級從"中性"下調至"表現遜於大市"，並將目標價從AUD38.00下調至AUD33.50。此次降級是由於該行2025財年第一季度的交易更新顯示收入低於預期，且壞賬可能增加。目前該行股價為$12.73，市值為$70.68億，根據InvestingPro的公允價值指標顯示，該行股價可能被高估。
分析師指出，由於貸款和存款業務競爭加劇，預計該行的淨利息收益率（NIM）將從2024財年下半年的1.70%下降至2026財年的1.67%。儘管管理層保證成本增長將低於2024財年4.5%的水平，但分析師擔心澳洲國民銀行對客戶至上的承諾，以及競爭對手增加投資支出，可能導致中期成本上升。InvestingPro數據顯示，過去十二個月收入溫和增長0.37%，財務健康評分為"一般"。
修訂後的目標價AUD33.50較此前的AUD38.00下調12%。這一調整反映了預測期內每股收益（EPS）下調約5%，以及長期股本回報率（ROE）預估從13.0%下調至12.5%。分析師還將撥備前利潤增長預期調整為三年內約3%的複合年增長率（CAGR），並預計2025財年將出現負"剪刀差"——即支出增長率超過收入增長率。儘管面臨這些挑戰，該行仍保持3.93%的強勁股息收益率，並已連續33年派發股息。
分析師強調，該行目前的估值似乎偏高，一年期遠期市盈率（P/E）為15.9倍，相比十年平均水平12.9倍為高；而按照預期11%的股本回報率計算，其市淨率為1.8倍。此外，澳洲國民銀行的股票相對於同業的市盈率折讓為13%。美銀證券的這次重新評估反映了對該行未來幾年財務表現的謹慎展望。欲了解更多關於NAB估值和財務健康指標的深入見解，包括額外的專業建議和全面分析，請訪問InvestingPro。
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