週三,Wolfe Research調整了對Vale S.A.(NYSE: VALE)的立場,將該股票評級從表現不佳上調至同業表現。這一評級變化是在重新評估公司前景和估值指標後做出的。
Wolfe Research現在認為,影響Vale表現的負面因素已充分反映在當前的股價範圍內。
該研究公司為Vale股票設定了8.50美元至9.50美元的公允價值範圍。這一估值基於高端估計的2025年息稅折舊及攤銷前利潤(EV/EBITDA)4倍倍數,而低端則考慮了近期鐵礦石價格的疲軟。
Wolfe Research的上調評級是在10月初下調評級之後做出的。此前的下調受到多項因素影響,包括2015年Samarco災難和2019年Brumadinho大壩災難的財務責任,以及重新談判的鐵路特許權。
該公司還提到,他們對中國鋼鐵供應過剩問題及其對Vale的影響有了更好的理解。儘管巴西政治局勢持續不確定,以及美國對中國經濟的關稅威脅可能產生影響,但Wolfe Research仍看到Vale的潛在積極發展。
新任基本金屬部門負責人的任命可能會帶來比預期更快的成本和運營改善。
此外,Wolfe Research認為Vale在銅領域的長期增長前景特別具有吸引力。分析師還看好公司預計在2025年達到5%的股息收益率,這進一步增加了該股票的吸引力。
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