週二，Jefferies分析師調整了孩之寶（NASDAQ:HAS）股票的目標價，將其從之前的83.00美元下調至67.00美元，同時繼續對該股票保持買入評級。
他們對孩之寶消費品（CP）部門在2025年前的營業利潤率擴張潛力提供了見解。分析師指出，雖然預計Wizards of the Coast（WotC）將在2025年推動孩之寶的銷售增長，但由於數字遊戲貢獻減少和版稅支出增加，預計將出現收縮。
分析師指出，WotC的營業利潤率收縮可能會在第二季度觸底，這與公司面臨較低的版稅率以及缺少一次性2000萬美元的國際出版合同收益相吻合。相反，CP部門預計將在第三季度出現最顯著的利潤率擴張，這可能會對第二季度的表現構成挑戰。
Jefferies的分析表明，銷量槓桿效應和成本節約措施將是推動CP利潤率擴張的主要因素。預計2025年的成本節約影響將與2024年相似，使銷售量成為來年的關鍵變量。鑑於這些風險，Jefferies認為，對孩之寶和其他玩具公司來說，約8倍的估值倍數是合理的。
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