週二，UBS對Frontier Group Holdings Inc (NASDAQ: ULCC)股票啟動覆蓋，給予中性評級，目標價為6.00美元。該公司預計，由於新市場和航線的成熟，使得每可用座位里程收入(RASM)提高，航空公司在未來幾年，特別是2025年和2026年，將經歷財務改善。
預計增長將進一步得到Frontier新產品UpFront Plus和BizFare的支持，這些產品分別旨在吸引經濟艙和企業客戶。
隨著Spirit和Southwest Airlines (NYSE: LUV)等競爭對手縮減運力，航空公司也有望從減少的競爭中受益。儘管存在這些積極因素，UBS預測Frontier將面臨重大成本壓力，特別是來自飛機租金增加和年度售後回租交易收益減少。預計這些壓力將導致2025年不含燃料的每可用座位里程成本(CASM-ex)增加700至800點子。
UBS預計Frontier的稅前利潤率將逐步改善，估計從2024年的0.2%上升到2025年的3.1%，略低於3.8%的共識預期。2026年，預計利潤率將達到6.4%，相比之下共識預期為7.3%。
該公司表示，為了讓市場對航空公司實現前瞻性估計的能力建立信心，Frontier需要在短期內展示RASM和利潤率的加速增長。
在呈現此類增長證據之前，UBS預計Frontier的股票將保持波動。覆蓋假設股票將在一定範圍內波動，反映市場對航空公司實現增長和效率目標表現的觀望態度。
在其他近期新聞中，Frontier Communications Parent, Inc.披露了2024年第三季度業績，盈利未達預期但收入超過預測。公司報告每股虧損0.33美元，高於預期的每股虧損0.19美元。然而，Frontier的收入為14.9億美元，超過了14.6億美元的共識預期。
在客戶增長方面，Frontier在第三季度新增108,000名光纖寬帶客戶，使其光纖寬帶客戶總數達到230萬，同比增長19.3%。公司的光纖網絡也擴展到覆蓋760萬個位置，比上一季度增加381,000個。
消費者光纖寬帶收入同比增長21.8%至4.14億美元，這得益於客戶和每用戶平均收入(ARPU)的增長。消費者光纖寬帶的ARPU同比增長1.4%至65.40美元。
Frontier的CEO Nick Jeffery評論了公司在光纖擴展策略方面持續的動力，強調連續第五個季度新增超過10萬名新光纖寬帶客戶。
對於全年，Frontier維持其調整後EBITDA為21.1-21.6億美元和資本支出為28-30億美元的指引。這些是Frontier Communications的最新發展。
InvestingPro洞察
最近的InvestingPro數據為UBS對Frontier Group Holdings Inc (NASDAQ: ULCC)的分析提供了額外的背景。該公司的市值為13億美元，反映了其在航空業的當前地位。截至2023年第三季度，Frontier過去十二個月的收入為36.6億美元，同期收入增長溫和，為1.66%。
InvestingPro提示突出了Frontier面臨的一些挑戰，與UBS的謹慎立場一致。該公司背負著大量債務，可能難以支付利息，這可能會加劇UBS報告中提到的成本壓力。此外，Frontier正在迅速消耗現金，這可能會影響其投資UpFront Plus和BizFare等增長計劃的能力。
從積極方面來看，預計今年淨收入將增長，分析師預測公司將實現盈利，支持UBS對稅前利潤率改善的預測。然而，正如UBS所指出的股票波動性，InvestingPro提示證實ULCC的股價走勢確實相當波動。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為Frontier Group Holdings提供了13個額外的提示，深入了解公司的財務健康狀況和市場地位。
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