週四，Citi重申對拼多多公司(NASDAQ:PDD)股票的中性立場，維持147.00美元的目標價。這一決定是在拼多多公布2024財年第三季度業績後做出的。財報顯示，收入同比增長44%至994億元人民幣。這一數字略低於Citi預測的998億元人民幣，也比市場共識預期的1028億元人民幣低3%。
收入增長主要歸因於交易服務收入大幅增長72%至500億元人民幣，超過Citi預測2%，以及在線營銷服務收入增長24%，儘管後者比Citi預期低2.9%。
公司歸屬於普通股股東的非公認會計準則淨利潤同比增長61%至275億元人民幣。然而，這一利潤比Citi估計的321億元人民幣低14.5%，比市場預期的292億元人民幣低6%。拼多多的非公認會計準則營業利潤同比增長48%至268億元人民幣，但比Citi估計的336億元人民幣低20%。
報告強調，拼多多的銷售和營銷(S&M)費用佔收入的比例上升至31%，相比上一季度的27%。這高於Citi估計的29%，表明該領域的支出增加。
S&M費用的上升，加上毛利率(GPM)的下降和銷售及營銷成本的增加，部分被一般及行政(G&A)和研發(R&D)支出的減少所抵消，影響了公司的財務表現。
拼多多最新的財務業績顯示，某些領域收入強勁增長，但被較高的運營成本和低於預期的利潤所抵消。維持目標價反映了Citi對公司在發布第三季度數據後當前財務狀況和市場地位的評估。
在其他近期新聞中，PDD Holdings Inc.報告的第三季度盈利未達分析師預期。這家中國電商巨頭公布的經調整每ADS收益為18.59元人民幣(2.65美元)，低於19.58元人民幣的預期。收入同比增長44%至993.5億元人民幣(141.6億美元)，但這一數字低於1028.7億元人民幣的共識預期。
儘管實現了強勁的頂線增長，PDD的業績和指引弱於預期，這被歸因於競爭加劇和持續的外部挑戰。營業利潤增長46%至242.9億元人民幣(34.6億美元)，而銷售和營銷費用也因促銷和廣告支出增加而上升40%。
PDD Holdings仍致力於投資其平台生態系統以獲得長期成果，正如董事長兼聯合首席執行官陳磊所重申的。對於第四季度，公司提供了謹慎的評論，表示將專注於建立健康和可持續的生態系統。
InvestingPro 洞察
為補充Citi對拼多多2024財年第三季度業績的分析，InvestingPro數據提供了有關公司財務表現和市場地位的額外背景。儘管季度業績喜憂參半，拼多多仍保持強勁的財務基礎。截至2024年第二季度，公司市值為1617.8億美元，過去十二個月收入增長率高達106.72%，遠超最近一季度報告的44%同比增長。
InvestingPro提示強調，拼多多"持有的現金多於債務"，且"流動資產超過短期債務"，這與公司有能力投資增長計劃（如財報中提到的銷售和營銷費用增加）相一致。此外，"令人印象深刻的毛利率"提示反映在過去十二個月62.44%的毛利率上，凸顯了拼多多的運營效率，儘管最近費用有所增加。
雖然Citi維持中性立場，但投資者可能會考慮到拼多多的市盈率為11.86，對於一家高增長科技公司來說可能被視為相對具有吸引力。InvestingPro公允價值162.95美元暗示相對當前交易價格有上漲潛力，不過這應該與近期股票表現進行權衡，因為根據另一個InvestingPro提示，股價"在過去三個月顯著下跌"。
為進行全面分析，InvestingPro提供了關於拼多多的13個額外提示，為投資者提供了對公司財務健康和市場地位更廣泛的視角。
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