一周前瞻：風險事件懸而未決 標普500技術面釋放複雜信號

• 上周，標普500指數收盤回升至12月觸底以來的上升趨勢線上方
• 2年期美債收益率上周收高； 3個月和10年收益率走低；3個月/10年期收益率曲線仍然倒掛
• 美元下跌，但從低點反彈

Investing.com - 宏觀風險仍然處於不確定狀態，至少在10月份的下一輪貿易磋商、以及美聯儲本月晚些時候的議息會議結束之前，這種狀態料將持續。因此，未來一周股市可能會出現波動。

上周五，美聯儲主席鮑威爾在蘇黎世舉行的一次主持式討論會議上承認，美聯儲政策將繼續支撐美國的經濟擴張。儘管當日美國公佈的非農就業數據令人失望，但也加強了進一步放寬政策的理由。週五，美股連續第三個交易走高，同時錄得連續兩周的上漲。

然而，美債收益率收低，而美元則在交易周結束之際脫離了低點，這表明美聯儲主席的講話對前景幾乎沒有影響。

標普500指數上周五上漲0.09%，板塊表現參差不齊，表明市場對低於預期的非農就業數據和鴿派的美聯儲反應冷淡。

就業人數增幅創下三個月新低，顯示出疲軟的跡象，但不至於十分糟糕。再加上鮑威爾的講話傾向於更多的加息行動，這本應該為多頭帶來希望，但事實並非如此。雖然道瓊斯工業平均指數（+0.26%）當天收高，但納斯達克綜合指數（-0.17%）和羅素2000指數（-0.47%）均收低。

標普500指數一周表現的真正利好因素在於貿易方面的最新進展。標普500指數上揚1.79%，其中11個板塊均錄得上漲。非必需消費品 （+2.75%）和科技股（+2.48%）領漲，而公用事業（+0.37%）表現落後。

標普500指數日線圖

從技術面上看，標普500指數呈現出的狀態令人費解。由於該指數此前一直在12月底部以來上升趨勢線的下方盤整，我們一直持看跌態度。

然而，現在價格已經實現了上行突破，並連續第二個交易日收於上升趨勢線上方，包括在週末來臨之前的一次，這通常是一個非常看漲的信號。該模式的困難之處在於，它處於一個上升三角形內，隨著買家超過賣家，這可能是看多的依據。

儘管如此，這個上升三角形是典型的對上升趨勢的中斷，雖然出現在7月中旬至8月初價格下跌6.8%之後並不常見。此外，這個上升三角形是在跌破上升趨勢線後出現的。

另一方面，上升三角形也可以作為底部。然而，考慮到自12月以來上漲了29%後又下跌了6%，而且剛剛跌破了上升趨勢線，這看起來並不像底部。我們的結論是：正常的供需機制在今天的市場上似乎陷入了不同步的狀態。

3個月期美債收益率日線圖

美國國債收益率漲跌互現。在鮑威爾暗示美聯儲的“中期調整”或許會轉變為政策上的變化後，2年期美債收益率升至1.54%，10年期美債收益率跌至1.56%。

儘管如此，3個月期美債收益率收於1.964%，因此收益率曲線仍然倒掛。

美元指數日線圖

週五美元指數小幅走低，連續第四個交易日下跌。不過，美元連續第二天從當日低點反彈，表明自6月以來上升通道的底部提供了支撐。

WTI原油日線圖

受宏觀風險憂慮情緒有所消退、美聯儲表現鴿派的推動下，油價連續第三個交易日上漲。然而，它未能向上突破4月23日以來下行趨勢線的上方，而週四的射擊之星形態也確認了該下行趨勢線的阻力。

換句話說，全球經濟放緩的擔憂繼續顯現。自7月以來，50日均線和200日均線一直在於7月以來的趨勢抗爭。

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一周前瞻

以下時間均為北京時間

週一

07:50 日本 – GDP：日本二季度GDP季率為0.3%，年化季度為1.3%，符合預期。

16:30 英國 - GDP：季率料從-0.2%上升至-0.1%，抵住了全球經濟放緩的趨勢，並且在當前英國無協議脫歐的形勢下數據備受關注。

16:30 英國 - 製造業產出月率：預計將從-0.2%環比增加至-0.1%。

週二

22:00 美國 - JOLTs職位空缺：預計將從之前的734.8萬降至730萬。

週三

20:30 美國 - PPI月率：預計從0.2%降至0.1%。

22:30 美國 - 原油庫存：前值為減少477.1萬桶，預計值為減少248.8萬桶。儘管如此，鑒於宏觀風險的變化，原油庫存最近對油價的影響可以忽略不計。

週四

19:45 歐元區 - 歐洲央行利率決議：預計維持在0.00%。

20:30 美國 - 核心CPI月率：預計從0.3%降至0.2%。

20:30 歐元區 - 歐洲央行行長德拉基講話；歐洲央行新聞發佈會。

週五

20:30 美國 - 核心零售銷售：預測將維持在0.1%不變；預計零售銷售月率將從上個月的0.7%降至0.2%。

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