（作者：潘奕衡）
Investing.com – 上週五，美國公佈了萬眾矚目的非農就業報告。
令人失望的非農就業報告
市場普遍預計美國勞工部將公佈一份非常亮眼的就業報告，預計將新增非農就業崗位50萬個，失業率下降至5.1%，。
但是令人跌破眼鏡的是，美國9月新增非農就業人數僅為19.4萬，遠遠不及預期，勞動參與率下降至61.6%，也不及預期的61.8%，失業率倒是下降到了4.8%，而且7、8兩個月報告的新增就業人數得到上修，合計較先前資料增加了16.9萬。
整體上看，本次非農資料還是令人大失所望。
沒補貼也不工作
此前，市場預期在美國政府停止派發額外的失業補貼後，大量的失業人員將重新開始尋找工作，美國的就業市場將再次火熱。
但是隨即9月的非農報告就給市場澆了一盆冷水，很多失業者即使沒補貼也不選擇工作。
9月份勞動參與率為61.6%。如果這一資料恢復到2019年2月63.3%的水準，美國的勞動力隊伍需要增加430萬人。
經濟學家普遍懷疑勞動參與率在未來幾年能否恢復到原來的水準，因為隨著時間的推移，人口老齡化將使更多人面臨退休。
美國就業市場徹底涼了？
情況或許沒有那麼悲觀。9月份新增就業人數較低是因16.6萬個州和地方政府教育工作崗位減少所致。在沒有對季節性波動進行調整的情況下，上個月這些工作崗位實際上比8月份多，但在新學年開始的情況下，9月份教育行業新增就業人數少於通常預期。在經過美國勞工部的季節性調整後，此類教育工作崗位的減少被登記為就業人數的直接下降。
不過學校招聘人數的減少說明了一個更普遍的問題：雖然勞動力需求很大，但許多人仍保持觀望。美國勞工部的另一些資料確實顯示，截至7月底（可獲得的最新資料），經季節因素調整後的州和地方教育工作崗位空缺高達46萬個。這一數字大約是疫情暴發前任何時候教育工作崗位空缺數量的兩倍。
另外，美國總統拜登呼籲美國企業強制要求員工接種新冠疫苗，以便儘快結束疫情，讓美國的經濟回歸正軌。拜登政府的“疫苗令”也導致了許多不想注射疫苗的勞工選擇離職或者被辭退。
此外，提前退休仍是勞動力供給下降的最主要原因。加上疫情以來美國居民部門資產負債表保持強勁，降低了勞動者就業意願。而疫情後勞動者在選擇職業時變得更加挑剔，也加劇了部分行業的勞動力短缺。
總結
這已經是連續第二個月非農就業報告大幅不及預期了，而且是在政府暫停失業補貼之後，表明美國勞動力短缺問題依舊嚴峻。
不過令人欣慰的是，新增新冠病例數量已大幅下降，而且似乎將繼續下降，這應該會讓人們對重返工作崗位不再那麼猶豫。美國可能最早在本月底批准5至11歲兒童接種疫苗，這應該有助於緩解照料兒童的壓力。
不過，人們重返勞動力市場所需要的時間越長，經濟離真正復蘇就越遠。這場疫情還沒有結束。
最後，雖然非農大幅不及預期，但是並未打消市場對美聯儲未來繼續實施縮減計畫的預期，所以本次疲軟的非農對金融市場的影響並沒有想像中的那麼大。
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