英倫金融「原油交易策略」：英國退歐影響持續發酵，原油價格承壓刷新六月份低點

英倫金融：上個交易日原油價格連續第二個交易日急跌，跌幅近百分之3。紐約期油觸及一個月來低位，以每桶46.33美元收市，跌1.31美元，跌幅近百分之2.8。倫敦期油曾經跌至七星期來最低，收市報47.16美元，跌1.25美元，跌幅近百分之2.6。
消息面上，英國公投決定「脫歐」，資金轉投避險資產，美元匯價上升，油價受影響。另有消息說，美國期油交貨點原油庫存減少130萬桶，不過消息對油價支援不大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，雖然部分產油國因武裝動亂等因素出現供應受限問題，但伊朗沙特等國加緊搶佔市場份額，美國產量亦在逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但全球製造業經濟資料暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。
油價前期受困於供應過剩的擔憂情緒，但最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，現貨原油價格呈V型反轉，雖然杜哈凍產談判最終無果而終，而隨著中國經濟企穩並積極儲油，美國石油產量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亞等產油國供應阻滯，能源需求出現季節性增長等利好因素，供應過剩的基本面有改善跡象，油價延續震盪反彈行情，但OPEC半年度會議限產再度落空，隨著美國葉岩油氣鑽井逐漸複產，英國公投退歐陣營獲勝使歐洲政治風險加劇，歐元區經濟或陷入動盪，油價面臨向下破位的危險。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看45.84,43.03，阻力看48.41,50.53。目前油價受消息面影響較大，雖然季節性需求回暖使基本面有好轉跡象，但原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，而英國公投決定退歐，第一塊多米諾骨牌已經倒下，後續連鎖影響將逐步發酵，歐洲陷入經濟動盪的風險加劇，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1800以英國6月CBI零售銷售差值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2030以美國第一季度GDP年化季率終值高於預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
4) 2030以美國第一季度核心PCE物價指數年化季率終值高於預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
5) 2100以美國4月S&P/CS10座大城市房價指數年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2200以美國6月裡奇蒙德聯儲製造業指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2200以美國6月諮商會消費者信心指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 0430以美國6月24日當周API原油庫存低於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸47.41適量淡倉，目標46.63,45.84
　B)上破47.41適量好倉，目標48.41,49.28
　C)跌穿45.84適量淡倉，目標44.88,43.97
　D)首觸43.97適量好倉，目標44.88,45.84
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
英國公投退歐的黑天鵝給市場帶來的影響在昨日繼續發酵，市場驚魂甫定，但情緒依然相當悲觀，評級機構紛紛下調英國評級，風險資產市場仍是哀鴻遍野。英倫分析策略近幾周以來一直提醒逢低做多黃金及逢高沽空原油，相信已幫助投資者搶佔先機並贏取豐厚回報。美元指數小幅上揚，觸及上周高點後輕微回落，繼續震盪逼近97水準，金銀因美元走強而有所受壓，但避險資金持續流入，金銀雙雙呈高位震盪態勢。
原油方面，市場繼續擔心英國退歐引發經濟動盪，油價繼續走低，一度刷新六月份的低點，隨後跌幅收窄。在當前避險情緒主導市場的時點，必須警惕油價破位下行的風險。本周焦點仍在英國退歐公投後的市場反響，如果本周前兩天不發生黑天鵝事件，則金融資產價格可能開始趨向收斂，資金評估風險過後重新定價。雖然英國退歐談判在短期內無法完成，但首相卡梅倫辭職使英國政府面臨大規模重組，蘇格蘭醞釀第二次獨立公投，而荷蘭法國等或步英國後塵提議類似公投，歐盟或面臨分崩離析的危險，現在英國公投退歐已推倒第一塊多米諾骨牌，後續連鎖影響逐步發酵，政治風險恐怕將在較長一段時間內持續困擾英鎊及歐元走勢。
本周重要經濟資料不多，美國對第一季度GDP作第三次修正，估計由0.8%環比折年率上調到1.1%；五月PCE通脹略降，核心PCE與上月持平，ISM稍微回軟。在歐洲，歐盟HICP通脹速報預計升回零通脹，核心通脹則與上月持平，PMI料維持速報的數值；英國製造業PMI下滑，第一季度GDP終報維持之前的數值。在亞太區，日本核心CPI繼續通縮，工業生產下滑，中國PMI預料與上月持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：英國退歐影響持續發酵，油價承壓刷新六月份低點。1)首個即市策略，跌破45.84，目標4561,44.88，突破可追43.97,43.03。2)反之，升穿47.41可適量造多，看48.41,48.83，突破追49.28,50.20。3)最後一個策略，目前部分產油國供應受限，過剩局面暫時緩解，但OPEC限產落空，美國產量緩慢恢復，英國退歐後續連鎖反應或使歐洲經濟陷入動盪，以48.83-50.53區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連續第二個交易日急跌，繼續受英國「脫歐」消息困擾，道鐘斯工業平均指數曾經跌超過300點。收市跌260點，報17140點。標準普爾五百指數跌36點，報2000點。英國公投「脫歐」後，投資者取態仍然審慎。美股上星期五跌超過百分之3，星期一再度下跌，各類股份普遍下挫。金融股，資源股與工業股表現較差，公用股與電訊股則逆市造好。道指以全日最高開出，曾經跌穿1萬7100點，尾段最多跌337點，收市跌幅收窄至百分之1.5。標普五百指數曾經跌穿2千點，收市險守這關口，跌百分之1.8。過去兩個交易日三項主要指數，表現都是約十個月來最差。其中標普五百指數累計跌百分之5.3。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】英國公投「脫歐」後，英鎊匯價繼續受壓，兌美元曾經跌至31年新低。美元兌其他主要貨幣亦向好，美匯指數升至超過三個月高位，但兌日圓跌穿102。投資者對英國「脫歐」悲觀情緒加劇，英鎊兌美元一度跌穿1.32，創1985年以來新低，較上星期公投當日累積跌近一成二。有分析師指，雖然英國財相歐思邦試圖安撫市場，指當地有能力應對公投後的金融市場波動，但預料英鎊匯價將進一步下滑，年底前可能跌穿1.2美元水準。至於歐元亦保持弱勢，兌美元一度再次跌穿1.1水準。市場預料瑞士央行，將進一步干預瑞士法郎匯價，帶動美元兌瑞士法郎匯價，曾突破98美仙，升至超過三星期高位。技術上，美元指數再度沖高，但在觸及上周高點後輕微回落，繼續震盪逼近97水準。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近有買盤積極抄底，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後反彈。
杜哈凍產會議未達成任何實質性協定，6月2日OPEC半年度會議亦再度無功而返，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，美國石油產量下降，夏季能源需求出現季節性增長，市場預期供應過剩的基本面得到改善，受森林大火、武裝襲擊等因素影響，加拿大及尼日利亞等部分產油國供應出現缺口，油價震盪蓄勢後一舉突破50美元，但隨著部分美國葉岩油氣生產商逐漸恢復生產，英國退歐公投劇情一波三折，最終退歐陣營以微弱優勢獲勝，後續連鎖影響將逐步發酵，歐洲面臨經濟動盪的風險加劇，油價築頂後大幅回落，往後需警惕向下破位的危險。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破97.78, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.02, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16346下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金