踏入八月,港股持續反覆向下,恆指上週越走越低錄得五只陰燭,曾下試27,500水平。市場投資氣氛趨淡,避險情緒濃重,主要受幾方面大圍因素影響:
一則中美貿易戰升溫。美方關稅稅率再加碼,而中方亦宣佈開徵600億報復關稅,有估算雙方關稅若按原定計畫實行,對內地GDP打擊至少0.6至0.8,本港從事進出口貿易的訂單亦將有明顯損失,直接影響企業未來利潤、地方就業壓力。
二則內地財政及金融改革方向指引不明確。內地借貸市場收緊,企業頻頻面對融資難的問題,中央一方面提倡去槓桿,一方面偏向寬鬆財政政策,還要避免刺激房價,政策實際的效果及影響需要再觀察。
三是環球經濟基調不一致。美國經濟表現依然逞強,而其他主要經濟體經濟步伐放緩,面對環球財政政策的調整,歐元及亞洲區多項PMI回落,GDP增長放緩,而美國經濟繼續上行,對未來期望樂觀,令香港身處其中受之影響,資金從新興市場抽離,成為波動主因之一。
本港方面,同業拆借及貸款額皆有上升,另外可見恆指14天RSI已逼近30超賣信號,及失守黃金比率27,652水平,市況不明朗之下有機會進一步觸底,若中美貿易雙方談判沒有進展,港股暫時難走出困局,有機會下試27,000點關口,建議避險性策略為主,或考慮相對影響較小的能源或公用板塊。