好消息出貨﹗ 恆指急跌後冀反彈

文：百惠證券策略師岑智勇

周三恆指低開，初段反覆向好，升至 19600.05點後回軟。內地在11時公布11月的出口-8.7%，遜於預期及上月；進口-10.6%，亦遜於預期及上月。11月貿易帳668.4億，低於預期及上月的數字。不過，數據似乎未有為指數帶太大刺激，繼續在19500水平牛皮。指數在午後隨A股抽高，一度升至 19737.31點。不過，在中國國務院聯防聯控機制發布「關於進一步優化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知」，通知一共有10條，以補充11月官方發布的優化防疫20條措施後，投資者或趁好消息出貨，使指數走勢回軟，並且倒跌，全高低位都在下午出現，波幅 937.5點。

恆指收報 18814.82點，跌 626.36點或3.22%，成交額 2074.16億元。國指及恆科指分別跌 3.31%及3.77%。三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。明源雲(0909)及比亞迪電子(0285)分別跌 11.37%及6.53%，是跌幅較大的恆科指成份股。碧桂園(2007)在一個月內第二度配股，集資約47.411億元，擬用於為境外債項進行再融資；碧桂園收報 2.68元，跌 15.46%，失守2.7元的配售價。

恆指升至 9月2日以來高位，但最終以陰燭收市，並補回12月5日的上升裂口。MACD快慢線正差距收窄，走勢轉弱。全日上升股份 601隻，下跌1105隻，整體市況偏弱。

美國按揭貸款銀行協會數字顯示，上星期按揭貸款申請指數下跌1.9%，置業指數跌3%，轉按指數升4.7%。美國第3季非農業生產力向上修訂至增長0.8%，高於預期及初值。投資者憂慮經濟數據轉強或會使聯儲局繼續加息，美股三大指數個別發展，道指升1點，納指及標指分別跌 0.51%及0.19%。

夜期及ADR上升，料恆指繼上日急跌後，有望高開，阻力參考19000。若未能上破，指數或會調頭回軟。

個股

中國龍工(3339)的主要業務為製造及分銷輪式裝載機、叉車、挖掘機、壓路機及其他工程機械以及為工程機械提供融資租約。

集團在2022年中期實現營業收入總額為人民幣6,007百萬元，同比下降26.66%。2022年上半年集團產品結構以裝載機和叉車為主，裝載機仍是集團的拳頭產品和最主要的利潤來源，市場佔有率仍居行業前茅，銷售額佔集團整體銷售額比重維持在47.4%左右。期內綜合毛利率14.70%，同比下降了3.99個百分點；實現淨利潤約人民幣148百萬元，同比下降84.35%。淨利潤降低主要是由於國內工程機械行業處於下行調整期、新冠疫情對集團上海基地的生產與經營活動產生負面影響及報告期金融資產產生的淨收益同比下降所致。

不過，近日有大行指出10月重卡銷量已基本探底，11、12月銷量有望隨行業旺季而反彈。並指基於2022 年超低基數及國內經濟持續增長，預計2023年重卡銷量有望實現大幅增長。料集團也有望受惠於行業景氣改善。

集團近日股價向好，升穿20 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報1.41元，市盈率3.868倍，收益率15.603%。集團市盈率在行業處偏低水平，若以4.2倍市盈率估值，目標價為1.53元。

-筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。